光伏需求异军突起，白银供需结构改变.pptxVIP

白银供需平衡表;矿山供应银价格逐年下降，工业需求小幅增加;光伏行业用银介绍;;能源行业与光伏行业发展;能源行业与光伏行业发展;能源行业与光伏行业发展;能源行业与光伏行业发展 由于水电投资周期较长，目前看，未来将投产两个世界级大型水电站分别是乌东德电站和 白鹤滩电站，假设这两个电站在 2025 年均投入使用，那么水电发电量至 2025 年增加至 1.3715 万亿千瓦时。 核电与生物质发电相对增速缓慢，我们根据前面全国一次能源消费总量年均 2.5%这个测 算，将核电与生物质年发电量增速设为 3%，那么到 2025 年，这两块的发电量在0.57 万 亿千瓦时。 由此反算光伏和风能的发电量大约在 1.1641 万亿千瓦时左右，相比2020 年的预估值增加 了 0.4848 万亿千瓦时。;能源行业与光伏行业发展;电池技术进步，目前PERC电池占主导，HJT技术被认为是未来的技术路线 PERC技术一般正面银浆用量 100mg，背面银浆用量 40mg，合计一片电池 140mg HJT技术一片电池用银量300mg，现阶段成本高 HJT实验室转化效率高于PERC;用银几何？;用银几何？ 三种情境假设 情景 1 对应基准情形，即 2021 年全球光伏装机量增加30%，此后 4 年年均增幅 15%； 情景 2 对应乐观情形，即 2021 年全球光伏装机量增加 40%，此后 4 年年均增幅 20%； 情形 3 对应悲观情形，即 2021 年全球光伏装机量增加 20%，此后 4 年年均增幅 10%。 同时假设 PERC 电池和 HJT 电池用银量每年分别下降 5%和 8%，同时考虑 92%的银浆 含银量以及 97%的封装损耗情况，计算出三种情境下白银的需求情况 未考虑光伏电池尺寸大幅变化的情形 ，而是在现有技术下逐步换代;用银几何？;用银几何？;用银几何？;总结 光伏需求在正常增长或者乐观情况下每年可以新增500吨的白银需求 核心依旧是宏观，光伏更多是内外强弱以及金银比上更有确定性 操作上建议考虑买国内抛国外的正套，以及买银抛金做空金银比;