财务分析大赛之¸（第二组）宝钢.pptVIP

一.基本面分析 公司简介 主营业务范围 08年重大变动 1.2008年6月14日，发行分离交易可转债100亿。 2.2008年8月14日，公司限售流通股可上市数量为1190091.74万股，可上市流通日为2008年8月19日；本次解禁股份为宝钢集团所持限售股。 筹资使用情况（08年初至中期） 公司战略目标 所在行业简介 1.08年行业状况分析 2.行业风险分析 3.公司在其行业中的地位 1. 08年行业状况分析 上半年钢铁市场需求旺盛，供需基本平衡。国内钢价持续上升，钢铁企业利润整体增长。 下半年，铁矿石成本上涨因素进一步体现，焦煤等主要煤炭资源紧张，钢铁企业生产压力进一步增大。下游钢铁业对原材料的需求急剧下滑，源于下游订货开始缩减。截至九月底，整个钢铁行业已有226亿减值损失，这些减值损失无疑会压向年报， 大幅增加的库存，增加的储存量，正在逐步吞噬钢铁企业的利润。 2.行业风险分析 3.本公司在其行业中的地位 ①.宝钢股份是中国最大、最现代化的钢铁联合企业； ② ．宝钢股份所属母公司宝钢集团已成为国内钢铁行业产品综合市场占有率最高的企业。据统计，在上海300种居国内市场占有率第一的产品中，宝钢产品占1/3； ③．综合排名（据大智慧软件排名） 排名指标 排名 总资产 1 净资产 1 主营业务收入 1 净利润 1 每股收益 7 净资产收益率 8 竞争能力分析 技术创新优势 “一种安全环保资源化的炼钢熔渣粒化新技术”、“高强度全密封精 整矫直机支承技术”分别获得国家科学技术发明奖二等奖和国家科 学技术进步奖二等奖 ； 宝钢技术中心在国家认定企业技术中心评价中排名全国第二 ； 获得国资委“科技创新特别奖”和“中国自主创新能力连续二年行业第一名 ； 基本面分析的综合评价 产品竞争力方面，宝钢在产品上建立了具有自己品牌的产品，国内领先的研发能力、生产技术和使用技术 ，是同行业不能够跟它想媲美的； 成本方面，宝钢并购重组了八一钢铁跟罗泾项目资产，以及提前签订了海运长单，当同行业别的公司在承受成本压力的时候，宝钢依然能够持续盈利； 行业状况方面，经济回温以后钢铁的需求会有所上升，但目前由于受到金融危机的影响，造成行业的恐慌，需求量减少，供大于求; 二.财务状况分析 偿债能力指标 资本营运能力指标 资本营运能力分析 存货周转率：05—07年存货周转率急速下降，主要由于06年原料价格不断上升，公司不锈钢系列和特殊钢系列存货余额大幅上升；07年一方面受原材料价格上涨以及公司购产销规模有所放大的影响，原材料、半成品及产成品等存货占用上升；另一方面鉴于对部分原材料的涨价预期，公司进行了一定规模的战略性备库，造成存货周转率下降；08年三季度较07呈下降趋势，是受第三季度钢价大幅度降价所致 应收账款率：05—07年变动幅度大，应收帐款周转率越高，平均应收帐款回收期就越短，可以减少坏帐损失，06年应收账款周转率最高；季度变动幅度不大，但是低于同行业均值，因此应收账款周转率有待提高。 固定资产周转率：05—07年稍有变动，05年和07年分别投资固定资产达138.9亿和225.4亿，07年对固定资产的利用率有所提高，但是整体均值都低于同行业均值，应提高固定资产的利用率。 总资产周转率：年度、季度变动基本不变，但低于同行业的均值，主要是因为宝钢近几年在固定资产项目投资较大所致。 盈利能力指标 盈利能力分析 总资产报酬率：07一季度比06年同期增长约124%，受06年一季度钢铁产品价格处于较低水平导致；07、08三季变动幅度很大，08年第三季度钢铁行业不景气。 净资产收益率：06、07年的一季度、半年变动幅度大，呈上升趋势，07年克服了外部因素，提高了盈利水平。 净利润率：06、07季度的变动幅度较大，06年钢铁行业的萧条，最终导致净利润率的下降下降。 成长性指标分析： 资产负债表结构分析 现金流量表分析(2008年三季度) 利润表环比分析 利润表环比分析： 营业收入、营业成本、营业利润、利润总额、净利润以及基本每股收益08年各时期的同比07年增长速度有大幅度下降,但