光伏电池设备行业2021年展望：大趋势、大分化、大机会.docxVIP

正文目录 一、 前言 5 二、 2020 年综述：大尺寸强势来袭，异质结浓墨登场 5 PERC 电池：大尺寸+垂直一体化竞争加剧，倒逼 PERC 产能扩张 5 HJT 电池：GW 级别招标开启，国产设备成为主流 7 本章小结 10 三、 2021 年展望：技术与格局未定，机遇与风险并存 10 HJT 招标进入 10GW 量级，国产设备商“大练兵” 10 技术路线和竞争格局未定，机遇和风险并存 11 本章小结 17 四、 投资建议 18 五、 风险提示 18 图表目录 图表 1 大硅片将成为主流硅片 5 图表 2 182 尺寸电池片每个环节均有 2-4 个合格供应商 6 图表 3 资本市场助力光伏产业链融资扩产 6 图表 4 光伏垂直一体化龙头各环节产能分布 7 图表 5 异质结电池优势 8 图表 6 中威 HJT 太阳能电池生产线效率 8 图表 7 HJT 电池工艺流程及对比分析 9 图表 8 近期国内 HJT 电池中/大试线设备招标情况 9 图表 9 HJT 电池设备市场空间测算 11 图表 10 通威股份 1GW 异质结 4 条线成为国产设备商“练兵场” 11 图表 11 HJT 电池制绒清洗两种工艺路线对比 12 图表 12 HJT 电池制绒清洗两种方法性能对比 12 图表 13 HJT 制绒清洗设备主要供应商 12 图表 14 HJT 电池微观层展示 13 图表 15 PECVD 单真空和双真空结构示意图 14 图表 16 常规 IP-IN 镀膜顺序和新型 I-IN-P 镀膜顺序对比 14 图表 17 HJT 非晶硅镀膜设备主要供应商 14 图表 18 RPD 和 PVD 设备原理示意图对比 15 图表 19 RPD5500A 相比住友 RPD 的提升之处 15 图表 20 捷佳伟创正在布局 RPD 和 PVD 二合一设备 PAR 16 图表 21 HJT TCO 镀膜设备主要供应商 16 图表 22 转台式丝网印刷机 17 图表 23 直线交互式印刷机 17 一、 前言 2020 年，光伏电池行业异常精彩。一方面，PERC 电池企业竞争加剧：大尺寸、垂直一体化竞争倒逼PERC 产能扩张；另一方面，异质结（HJT）电池技术获得越来越多厂家认可，进入 GW 级别投建期。PERC 电池设备企业新签订单饱满，积极研发 HJT 新型设备；HJT 设备商崭露头角，获得资本市场越来越多的关注。 展望 2021 年，从电池技术方向而言，市场对 HJT 认可度越来越高。从设备技术方向而言，部分投资者认为HJT 核心设备技术路线已经确定，行业竞争格局将趋向稳定。然而，事实真的如此吗？2020年光伏电池设备市场发生了哪些变化，2021 年又有哪些新的机会呢？本文将逐步展开分析。 二、 2020 年综述：大尺寸强势来袭，异质结浓墨登场 PERC 电池：大尺寸+垂直一体化竞争加剧，倒逼 PERC 产能扩张 光伏硅片尺寸直接影响下游电池片和组件尺寸。当前光伏硅片有 5 种主流尺寸，分别为 156.75mm、 158.75mm、166mm、182mm、210mm。大尺寸硅片通过增大硅片面积，放大组件尺寸，从而摊薄 各环节加工成本。从原理上来说，硅片尺寸越大越好，然而结合产业链配套情况，硅片尺寸又存在上限。对于大尺寸的选择，目前市场形成 182 和 210 两大阵营：182 阵营包括隆基、晶科、晶澳、阿特斯、江苏中宇光伏、潞安太阳能等企业；210 阵营包括中环、天合光能、通威、爱旭、爱康、东方日升等企业。 大尺寸硅片将成为主流。根据PVinfolink 预测，2021-2025 年 182mm硅片产量占比将分别达到 25%、 38%、41%、37%、30%；210mm 硅片产量占比将分别达到 18%、32%、43%、58%、60%。182和 210 两类大尺寸占比将迅速提高，成为硅片的主流尺寸。 图表1 大硅片将成为主流硅片 18%32% 18% 32% 43% 58% 70% 25% 38% 41% 37% 30% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 其他 210 182 166 资料来源：Pvinfolink， 电池厂加速改扩建大尺寸产能。大尺寸之争起于 2019 年，2020 年开始白热化。由于成本优势，大尺寸的电池片更受到组件厂青睐，中小尺寸的电池片市场需求迅速下降。对于新建产能而言，2020年新扩产的PERC 电池厂多数采用 210 设备，向下兼容 182 等尺寸。对于原有产能而言，部分厂家 通过改建将产能升级至 166 尺寸（166 电池片需求有望延续 2