商业贸易行业投资周报：市内免税店概念掀起百货涨停潮2020-.pdfVIP

2020 年07 月12 日 商业贸易行业 市内免税店概念掀起百货涨停潮 投资周报  本周核心投资组合，持续推荐关注超市、电商龙头 推荐 （维持评级） 随着国内疫情态势逐渐减弱，全国复工复产已接近疫情前同期水平，居民 消费水平也接近去年同期水平，半年报披露季，市场已较好接受行业受疫 陈文倩（分析师） 情影响业绩受限，随着复工消费恢复，受限几个月的商贸零售业近期估值 010 回补。国内消费市场消费升级、消费回流长逻辑不变，持续关注超市板块， chenwenqian@xsdzq.cn 如永辉超市、家家悦、步步高等区域龙头，龙头企业受益行业集中度提升； 证书编号：S0280515080002 可选消费市场持续恢复，线下消费需求在后疫情时期快速恢复，百货行业 受疫情的冲击后也慢慢步入正轨，混改，免税店等热度再起，可关注天虹 行业指数走势图 股份、王府井等区域百货龙头。电商版块可以持续关注，网上零售增幅迅 34% 猛，并在持续提升，终端销售渠道线上线下占比结构改变，电商版块可持 27% 20% 续关注，如苏宁易购。 13% 6% -1%  永辉超市获自有品牌设计国际权威大奖，自有品牌发展蒸蒸日上 -8% 永辉超市与达曼国际共同打造的自有品牌馋大狮与优颂系列产品一举摘得 -15% 2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 2020 年第七届自有品牌国际权威大奖——Vertex 双金荣耀。这是该奖项史 商业贸易 沪深300 上首次有中国零售商一次摘得双金奖项，也是继永辉自有品牌斩获2018 年 自有品牌战略规划奖后获得的又一荣誉。永辉自有品牌不仅获得了多项荣 相关报告 誉，也获得了市场认可，成为最近一年自有品牌业绩增长最好的零售商之 《电商营收规模持续高速增长，线上消费 持续下沉》2020-07-05 一。超市版块一直都在探索自有品牌发展机会，超市自有品牌的认可度来 《零售市场持续恢复更多平台加入电商 自于消费者对超市品牌的信赖和评价，自有品牌做得好也意味着超市自身 竞争》2020-06-21 品牌在消费市场口碑表现较好。 《细分区域龙头持续优化自己零售承压 下竞争力进一步提升》2020-06-14  百联股份申请免税牌照，力求在免税市场分一杯羹 《“地摊经济”成为新热点，电商巨头加 百联股份发布最新公告