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浙江大学远程教育学院 《金融工程学》课程作业 姓名： 学 号： 年级： 学 习 中 心： ——————————————————————————— —— 第 1 章 第二节结束时布置 教材 24 页习题 7 、9、10、11、12 7. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他 条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等 于期权执行价格）的组合。 该说法是正确的。从课本图 1.3 中可以看出，如果将等式左边的 标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右 边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。 9. 如果连续复利年利率为 5%，10000 元现值在 4.82 年后的终 值是多少？ 10000  e5%4.82  12725.2 1元 10.每季度计一次复利年利率为 15%，请计算与之等价的连续复 利年利率。 4 每年计一次复利的年利率= （1+0.14/4） -1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。 11. 每月计一次复利的年利率为 15%，请计算与之等价的连续复 利年利率。 连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。 12. 某笔存款的连续复利年利率为 12%，但实际上利息是每季度 支付一次。请问 1 万元存款每季度能得到多少利息？ 12%连续 复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4 （e0.03-1）=12.18%。 因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55 元。 第 2 章 第四节结束时布置 教材 46 页 1 、2、3、4、5、6 答： 1．2007 年 4 月 16 日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着 其将以 764.21 人民币/100 美元的价格在 2007 年 10 月 18 日向工行买 入 美 元 。 合 约 到 期 后 ， 该 公 司 在 远 期 合 约 多 头 上 的 盈 亏 = 10000  (752.63  764.2 1)   115, 800 。 2．收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9 －1530.0)×250＝－275 美元； 保证金账户余额＝19,688－275 ＝19,413 美元。 若 结算 后 保 证 金 账户 的 金 额 低 于 所 需 的 维 持 保 证 金 ， 即 19, 688  (S＆P500指数期货结算价 1530)  250  15, 750 时(即 S ＆P500 指数期 货结算价＜1514.3 时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证 金账户余额补足至 19,688 美元。 3．他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）合约并不能 保证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了 确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率 的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主 要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇 率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就 可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成本，从而稳定了公司的 经营。 4．这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而 对多方吸引力减弱。因此，这种权利将会降低期货价格。 5．保证金是投资者向 经纪人建立保证金账户而存入的一笔资 金。当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担 一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余