5.1有价证券投资.docxVIP

某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资，可供购进的证券以及其信用等级、到期年限、收益如下 表所示。按照规定，市政证券的收益可以免税， 其它证券的收益需按 50% 的税率纳税。 此外还有以下限制： （1 ）政府及代办机构的证券总共至少要购进 400 万元； （2 ）所购证券的平均信用等级不超过 1.4 信用等级数字越小，信用程度越高； （3 ）所购证券的平均到期年限不超过 5 年。 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收益（ % ） A 市政 2 9 4.3 B 代办机构 2 15 5.4 C 政府 1 4 5.0 D 政府 1 3 4.4 E 市政 5 2 4.5 1 ）若该经理有 1000 万元资金，应如何投资？ 2 ）如果能够以 2.75% 的利率借到不超过 100 万元资金，该经理应如何操作？ （3 ）在 1000 万元资金情况下，若证券 A 的税前收益增加为 4.5% ，投资应否改变？若证券 减少为 4.8% ，投资应否改变？  C 的税前收益 问题（ 1 ）分析 问题分析 这个优化问题的目标是有价证券回收的利息为最高 ,要做的决策是投资计划。 即应购买的各种证券的数量的分配。综合考虑：特定证券购买、资金限制、平均信用等级、平均年限这些条件，按照题目 所求，将决策变量、决策目标和约束条件构成的优化模型求解问题便得以解决。 模型建立 决策变量