5.3投资贵金属的策略 .pdf

5.3 投资贵金属的策略 任何的投资都是要讲究策略，贵金属也不例外。但是我们现在首先要解决的一个问题是 贵金属的价值，它的评估会满足什么规律与特征。大家看一下这张幻灯片，高盛公司当年曾 经给所有的资产按照以下的规则分为三类：第一类叫做资本资产；第二类叫做耗用或者可以 交易的资产；第三类叫做保值资产。进行这样划分的标准是因为它认识到这三类资产，它价 值决定规律不同。 资本资产最典型的就是投资与理财当中最常见的一种投资的标准，比如说股票、债券， 这种有价证券它的价值是取决于因为拥有了股票和固定收益证券。这类所谓的凭证，就相当 于这个投资者拥有了对未来一系列现金流的请求权。比如说买了债券，5 年期的债权就意味 着楼老师在接下来的5 年当中都可以收取年息和最后收回本金，这些现金流的所有权的索取 权利，而这现金流是有价值的，当然我们也知道它的价值不是简单的把这些现金流的数量相 加而是要贴现到现在，再把贴现的值加起来，现值就是现在的理论价值或者是价格。所以可 以说资本资产之所以能够成为一类资产的类型，是因为它的价值是取决于预期的股息、债息 和最终价值所实现的现金流量。楼老师把这几个字给它描红就是现金流，也就是再强调一遍， 我们所说的投资与理财当中最普遍和最常见的投资工具，之所以都可以把它归结为资本资产