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FRM 知识点介绍：闭口期权（Covered Option ） 在金融风险管理师考试中，期权的计算是很多考生最重视的部分，因为期权种类很多，今天FRM 金融风险 管理师小编要介绍的就是covered option。 什么是闭口期权 闭口期权又称抵补期权，是指投资者在现货市场或期货市场持有资产头寸的卖出的期权。 名称构成方式功能分析 名称 构成方式 功能分析 可以获得期权费，适用于那些认为股票 Covered Call （保护性买权，相当作空买权，拥有股票（股票多头，买权 的价值不会上涨的投机者，和卖权空头 于卖权的空头） 空头） 一样。 闭口期权的应用 在美国的期货市场上，上市的期权的种类主要有普通股票期权、股票市场指数期权、外汇期权、贵金 属期权(黄金和白银)、技术指数期权、计算机技术指数期权和政府经济指标指数期权等。其中以普通股票期 权最有代表性。 从某种意义上说，期权市场的运作和股票市场的运作有非常相似之处。在普通股票期权市场上，可以 像在股票市场上一样通过经纪人买入卖出期权。对于购买期权者来说，只需简单地委托有期权交易所成员 资格的经纪人买入即可，因为购买者必须同时支付相应的款项。而对于卖出期权者来说就较为复杂：卖出 期权意味着承担在将来应买方的要求而付出相应股票的义务。这就对卖方的经济实力有较高的要求。 由于经纪人代理卖方在交易所卖出期权，所以也就相应地承担了履行义务的责任。所以一般情况下， 经纪人要求期权的卖方提供经济上的担保(以实际交易的股票或现金作保) ，以确保期权买方要求进行实际交 割股票时，原卖方有能力提供股票实物、进行实际交割。如果购入期权的卖方在出卖期权时手中已经实际 拥有相应的股票，则其出卖的这一期权就被称为有保障的期权，或称闭口期权。因为，这笔交易给经纪人 提供了可靠的保障。