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（并购重组）对公司并购的 实证研究一般都是以财务 指标来衡量的公司 摘 要 对公司并购的实证研究一般都是以财务指标来衡量的。公司并购按照并购双方行业相互 关系的标准分为横向并购、纵向并购和混合并购。不同类型并购动机不一样，因而其绩效也 可能表现出一定的差异，已有的理论从财务指标来衡量，一般认为混合并购较难成功。本文 试图从产业效应对公司并购动机和绩效的影响角度出发，以中国上市公司 2000 年发生的 93 例并购事件为样本，对不同类型公司并购进行分析和比较，希望得出一些有益的启示。 本文以中国上市公司开展的并购事件为研究对象，分析产业效应对中国上市公司并购的 影响，在对整体并购绩效进行实证研究的基础之上，进一步对横向、纵向、混合三种不同类 型并购绩效进行分析比较，并对产业创新型并购和非产业创新型并购产业效应差别进行实证 分析，从不同的角度研究产业效应对公司并购的影响进行分析比较。在第一部分导论中，本 文首先提出问题，指出从产业效应的角度研究公司并购行为的必要性。并对公司并购和产业 效应研究进行了文献回溯。提出本文的研究思路和研究框架。第二部分对公司并购中的产业 效应进行了理论分析。首先介绍了公司并购的相关概念，指出大多数对并购的研究存在着忽 略考虑产业因素的缺陷。然后从产业的长期盈利性差别角度对产业效应对