中央银行学中央银行的逻辑---31.pptVIP

※ 中央银行的逻辑 ※ THE LOGIC OF CENTRAL BANKING 第 12 章 M2/GDP 的比率 【本章主要内容】 ? 12.1 从货币需求角度解释 ? 12.2 从货币供给角度解释 ? 12.3 金融风险论 ? 12.4 已有研究的特征 【本章重点】 ? 为什么中国会出现高比率的 M2/GDP ？ ? 货币需求角度下是如何解释中国高比率的 M2/GDP ？ ? 货币供给角度下是如何解释中国高比率的 M2/GDP ？ ? 两种角度关于中国高比率的 M2/GDP 的解释有何不足？ ? 学界关于中国高比率的 M2/GDP 的解释有何特征？ ? 中国货币超发之谜 中国货币超发问题，又可以 称为高比率的 M2/GDP 问题， 在 国 际 上 则 被 称 为 “ 中 国 之 谜”。简言之，中国广义货币 供应量的涨幅远超过 GDP 的增 长率和物价涨幅之和，但中国 并没有出现恶性通货膨胀，甚 至还两度出现过通货紧缩。 截止 2014 年年底，中国的 M2/GDP 比率高达 193% ，是 大型经济体中比率最高的国家。 该指标的持续上升，从增量的角度出发，可以看作货 币