资本结构理论与实务分析 .pptxVIP

第五章 资本结构理论与实务;一、杠杆分析;1、问题;例;可供选择的融资方案;H公司的风险;销售额;1、营运杠杆;营业杠杆的特点;经营杠杆度; 2、财务杠杆;财务杠杆度;财务风险与经营风险的比较;判断条件(使EPS最大); EPS;二、资本结构理论;资本结构问题与圆饼理论;例1;续：调整后股东的盈利;杠杆作用与股东报酬;;不同情况下EPS;;哪种资本结构对公司更好？;结论;MM命题;资本成本;不相关的前提：;完备市场(Prefect Markets);问题：;杠杆企业的圆饼图;税盾（Tax Shield);杠杆企业的价值;MM命题1（公司税）;MM定理;资本成本;对传统理论的批判——相关论;负债的利弊;权衡理论（成本与税盾权衡）;例（无税）;考虑D公司财务困境成本;最优资本结构; L;三、融资决策的基本原则和影响因素;基本原则;一些经验规则;97年美国非金融公司的负债率;影响目标资本结构重要因素 ;融资顺位理论;决定负债水平时重要原则 排序;;减少负债率的决策;增加负债率的决策 ;Goodyear增加负债的决策;杠杆资本重组的结果;后记;杉杉集团资本夸张与结构调整;资本扩张历程;适时调整资本结构;问题;影响企业融资能力的因素;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。6月-206月-20Friday, June 19, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。13:45:2113:45:2113:456/19/2020 1:45:21 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。6月-2013:45:2113:45Jun-2019-Jun-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:45:2113:45:2113:45Friday, June 19, 2020 13、志不立，天下无可成之事。6月-206月-2013:45:2113:45:21June 19, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。19 六月 20201:45:21 下午13:45:216月-20 15、会当凌绝顶，一览众山小。六月 201:45 下午6月-2013:45June 19, 2020 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020/6/19 13:45:2113:45:2119 June 2020 17、一个人如果不到最高峰，他??没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。1:45:21 下午1:45 下午13:45:216月-20