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国家开放大学电大专科《企业金融行为》2030期末试题及答案（试卷号：2046） 盗传必究 一、单项选择题（以下各题的备选答案中只有一个是正确的，请将正确答案的字母标号填在题后的括号内， 每题3分，共30分） 某企业股票的p系数为1.2,无风险利率为10%,市场组合的期望收益率为12%,则该企业普通股 留存收益的资本成本为（）o 2% 11.2% 12. 4% 12% 在通常情况下，如果一个项目予以采纳，说明它的净现值（） 为正数 为负数 大于等于零 小于等于零 不属于基本经济订货批量模型假设条件的是（）o 不允许缺货 不是陆续入库 不存在数量折扣 进货总量不能准确预测 企业发生的年度亏损，可用下一年度的税前利润弥补，不足弥补的，可在五年内用所得税前利润 弥补。连续五年未弥补的亏损，贝U（）。 不再弥补 继续用税前利润弥补 用税后利润弥补 用资本公积弥补 下列公式中，是杠杆比率的是（）。 （息税前利润十折旧）/利息 税后净利润/平均股东权益 （息税前利润一所得税）/平均总资产 1-股利支付率 如果将1000元存入银行，利率为8%,计算这1000元五年后的价值应该用（）。 复利的现值系数 复利的终值系数 年金的现值系数 年金的终值系数 某投资者用60万资金投资于期望收益率为10%的A公司股票，40万资金投资于期望收益率为20% 的B公司股票，则该投资组合的收益率为（）。 10% 20% Is% 14% 可转换优先股经约定可转换为（）。 普通股 累积优先股 非累各优先股 公司债券 在通常情况下，如果一个项目予以采纳，说明它的净现值（）o 为正数 为负数 大于等于零 小于等于零 息税前利润与每股收益分析法以（）为依据进行资本结构决策。 每股净利润的大小 加权平均资本成本的高低 企业价值的大小 个别资本成本的高低 二、多项选择题（在以下各题的备选答案中，有两个或两个以上是正确的，请将正确答案的字母标号填在 题目后的括号内，多选、漏选均不得分。每题3分，共15分） 企业内部约束和激励机制有（）。 管理和控制分离 企业内部治理结构 补偿计划 企业并购 债券评级有很重要的作用，它影响着（ ）o 债券利率和负债成本的确定 债券的推销 债券的筹资量 债券的面值 投资项目的现金流量一般由（）构成。 经营现金流量 营业现金流量 净营运资木增额 资本支出 下列关于股票回购的说法中，哪些是正确的（）。 股票回购与现金股利非常相似 相对现金股利而言，股票回购方式下股东可以推迟纳税 企业在市场上回购股票会使股价迅速回升 我国企业目前不允许进行股票回购 下列指标属于市场价值比率的是（）o 销售净利润率 市盈率 托宾Q比率 股东权益利润率 三、 名词解释（每题5分.共20分） 货币的时间价值：资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的增值称为资金的时间价值。 债券契约：是债券持有者与发行公司就规定双方权利和义务等有关事项所签订的法律文件。 信用标准：信用标准是指企业决定授V顾客信用所要求的最低条件，通常以预期的坏帐损失率来 表示，它表示企业可接受的信用风险水平。 流动比率：是指流动资产与流动负债之比，是衡量短期偿债能力所最重要的和最常用的比率。 四、 计算分析题（共35分） 某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率6%,从第四年投产起每年年末偿还本息 90万元，偿还5年。计算该企业借款额是多少？（15分） 答： 1 一（1+6%）T 1 P =90X X（i + 6%）3 =90X4.2124X0. 8396 = 318. 31（万元） 公司目前的资金来源包括而值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公 司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经 评估，该项目有两个备选融资方案：一是按11%的利率发行债券；二是按20元/股的价格增发普通股200 万股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率为25%,证券发行费用可忽略不计。 要求： （1） 计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。（10分） （2） 计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差异点。（5分） （3） 根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？（5分） 21.解： （1）发行债券的每股收益 = （1600 + 400一3000X 10%-4000X 11 %） X （1-25%） 4-800 . TOC \o 1-5 \h \z =1.18（元） （5 分） 增发普通股的每股收益 = （1600 + 400-3000X10%）X（l-2%） + 1000 = 1.275（元） （5 分） （EBIT-300） X （1-25%） _（EB仃一740）X（1-25%） ） 1000 = 800