金融衍生的工具总结.pptVIP

金融衍生工具口 南京农业大学 张 金融衍生工具 ※定义 金融衍生工具( derivative security),称衍生金融工具 或金融衍生产品,是在货币、债券、股票等传统金融工具 的基础上衍化和派生的,以杠杆和信用交易为特征的金融 工具。 ※主要种类 远期( Forwards) 期货( Futures) 期权( Options) 互换( Swaps) 远期合约 ※定义 远期合约( forward contract)是买卖双方约定在未来某一确定时间, 按确定的价格交割一定数量资产的合约 ※结构 标的资产 交割日 交割价格 多头和空头 记号 远期合约 ※合约价值 收益 多方的合约价值 损失 空方的合约价值 ※到期收益 多方的收益为:SK 空方的收益为:KS 远期合约 ※优点 灵活性较大 ※缺点 非集中 流动性较差 没有履约保证 期货合约 ※产生背景 七十年代,布雷顿森林体系的崩溃使得各主要工业化国家的货币互 相浮动,汇率主要由外汇市场的供求关系来决定。西方国家出现严 重的通货膨胀,浮动汇率制取代固定汇率制,国内外经济环境和体 制安排的转变使经济活动的风险增大 这种情况反映到金融市场上就是利率、汇率的急剧波动。 原有的远期交易由于流动性差、信息不对称、违约风险高等缺陷而 无法满足人们急剧增长的风险规避需要 期货合约 ※定义 期货合约( Future contracts)是指协议双方同意在约定的某个日 期,按照约定的条件买卖一定标准数量的标的资产的标准化协议。 ※本质 远期合约的标准化 ※种类 商品期货:标的物为实物商品的期货 金融期货:标的物为金融资产的期货 期货合约 ※期货与远期的区别 交易地点 标准化 清算 监管 保证金 合约终止 期权合约 ※期权( Option) 期权是一种选择权,它表示在特定的时间,以特定的价格交易一定 量某种金融资产的权利。期权交易就是“权钱交易 期权交易同任何金融交易一样,都有买方和卖方,但这种买卖的划 分并不建立在商品和现金流向的基础上。它是以权利的获得和履行 为划分依据的。 期权的买方就是支付期权费( Option premiun)的一方,在他支付 了期权费之后,即获得了能以确定的时间、价格、数量和品种买卖 合约的权利。 期权合约 ※定义 期权合约( Option contracts)是期货合约的一个发展,它与期货 合约的区别在于期权合约的买方有权利而没有义务一定要履行合约 而期货合约双方的权利和义务则是对等的。 ※基本术语 行权价格( Strike price 期权费( Option premium 到期日( Maturity date) 标的资产( Underlying asset) 结算( Settlemen)