经营性基础设施项目融资应从债权主导转向股权主导.docx

我国基础设施投资项目实行项目法人责任制，项目法人按照公司法或企业法等相关法律制度进行组建，名义上具有独立的市场主体地位，按照现代企业制度进行运作，其投资项目视为经营性项目，按照规定实行资本金制度，但其融资的主导思维具有鲜明的债权导向特征。我国基础设施融资模式创新，实际上主要关注债权主导的融资模式创新。即便是名义上的股权融资，往往也会通过明股实债、过桥融资、固定回报、兜底担保等各种方式体现出本质上的债权融资特征。投资项目的资本金转让，主要停留在退出和回收的思维逻辑之中，具有明显的债权主导思维的路径依赖。这种状况不利于优化项目治理结构，形成长期可持续的基础设施项目资金动员机制。应采取切实可行的政策