RMB列入SDR对中国经济发展的危害深入分析.docVIP

RMB列入SDR对中国经济发展的危害深入分析 中文摘要：北京时间2016年10月1日，IMF，即国际货币基金组织，官方正式将人民币纳入特别提款权货币篮子，这标识着人民币在国际化进程中已迈出了一大步。中国作为新兴市场发展中国家，人民币加入SDR这一事件，一方面，彰显了国际上对于中国经济发展，以及我国金融、货币体系改革的一大肯定。另一方面，也标志着我国金融改革发展进入了崭新的一篇。研究人民币纳入SDR对我国经济的影响分析，有助于全面认识到人民币加入SDR的本质意义，对于未来的经济发展，能够助于发挥人民币入篮的优势，推动在新常态大背景下的经济发展。 本文主要从人民币加入SDR货币篮子对我国宏观经济，以及国际贸易的影响进行分析。在宏观经济一块，具体分析政策的调整，证券市场的变化与企业发展的新要求。在国际贸易一块，主要对人民币汇率波动，以及国际收支平衡的趋势进行研究。本文认为，人民币加入SDR有助于我国金融体系改革，但同时也会对于当今未完善的金融体系提出新的挑战。而就国际贸易来说，加入SDR会降低我国对外贸易的结算成本及风险，这也将推动我国外贸结构的优化进程。最后，本文分别从政府和企业角度提出了相关的建议，通过资金监管及金融市场的完善来迎接人民币纳入SDR后的新挑战。 关键词：人民币汇率 SDR;国际贸易 企业发展 前言 Special Drawing Right，简称SDR，即全球公认的特别提款权，是国际货币基金组织凭借会员国认缴的占比所分配的，用来换取相对应的外汇，填补各个会员国之间国际收支逆差或偿还基金组织贷款的资金使用权。特别提款权，作为一种货币之外的记账单位，在用于国际收支平衡结算前，须将其与其他会员国进行换汇。但是，由于较高的国际认可度，特别提款权与黄金及其它可自由兑换货币一样被充当为国际储备，所以亦称为纸黄金。 特别提款权，是布雷顿森林货币体系崩塌的产物。20世纪60年代的第一次美元危机让国际认知到以美元这单一货币为主体的货币体系存在着巨大缺陷，同时也意识到以一国货币作为支柱的体系存在着巨大风险。在1968年3月，十国集团初次提出特别提款权的正式方案。次年，IMF设立SDR，其价值为1单位SDR对1美元。 为提高人民币于国际市场的地位及深化国际间贸易协作，我国早于2010年申请加入SDR，然而并未获得许可。而终于在2015年11月IMF正式宣布将人民币纳入特别提款权货币篮子，并于2016年10月1日生效。 在人民币进入SDR这一新闻一出之后，可谓是一石激起千层浪。对于人民币纳入SDR的利弊分析更是引人关注。首先铁板钉钉的是，人民币纳入SDR是人民币走出国门的一个里程碑，其意义在于提高了人民币在国际间结算的地位，同时又一定地增加了国际组织对人民币的需求。而另一方面，这又加大了国际货币的流通，不利于央行对本国货币的调控。同样地，国际资本对我国市场的冲击也将加大。 本文将从内部经济和外部经济两个方面来着手分析人民币纳入SDR的影响，对于内部经济，主要从政策，证券市场化及企业这三大角度进行分析。具体根据货币及相关金融政策的调整，2016上半年(人民币纳入SDR前)及2017上半年(人民币纳入SDR后)中国证券市场的总市值及流通市值的数据和企业在人民币纳入SDR前后的优劣势变化，比较并观察其差异。至于对外部经济的影响，将从人民币汇率，国际收支平衡及国际间贸易三个角度切入。着重观测人民币纳入SDR后，其汇率的变化并进行描述性分析，然后就资本账户和经常账户的预测性变化，探讨对国际收支平衡的影响。最后以16(上半年)，17(上半年)中美贸易额为例，研究人民币加入SDR对中国对外贸易的影响。 这篇论文结构安排的如下，第一部分对文献的回顾。第二部分是进行其对我国内部经济的影响分析。第三部分是其对我国外部经济的影响分析。最后则是对本文的结论以及提出一些相关建议。 第1章 相关文献回顾 关于人民币纳入SDR的影响分析的研究主要分为两个阶段。第一阶段为人民币正式加入SDR前，即2015至2016期间，此阶段的许多研究主要是通过对人民币纳入SDR对于本国宏观经济及国际贸易的影响进行预测分析。其中主要针对积极与消极影响，辩证分析了人民币加入SDR后对中国经济开放进程的推动、牵引作用。胡璐璐(2016)认为人民币加入SDR象征意义大于实际意义，对于人民币纳入SDR这一个重大意义的事件而言，其本身并不会在短时间内产生明显的直接成本与直接受益，因为人民币加入SDR并不会对人民币的汇率机制和货币政策产生较大影响。相反，人民币加入SDR是以SDR为平台向世界展示人民币在当前国际上所具备的实力。徐子遥(2016)指出，人民币加入SDR反而会形成人民币倒逼机制，在确立储备