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第一章
效用理论与保险
【知识要点】
1、 边际效用递减原理与最大期望效用原理
边际效用递减原理： 个人对财富需求的满足程度是由他
的效用值来衡量的， 他对财富的满足程度随着财富的增
加而增加， 但增加的速度却在逐渐减小， 这就是经济学
中所述的边际效用递减原理。
最大期望效用原理： 在具有风险和不确定的情况下， 个
人行为的动机和准则是为了获得最大期望效用值。
2、 Jensen 不等式
如果一个决策人是一个风险厌恶者，其效用函数 u x
是一个凹函数， 即满足 u , u 0 ，对于随机损失 X ，
则有如下不等式：
E u X u E X
这意味着，决策人认为 确定性损失的效用值不低于随
机损失 。
3、 Arrow-Prant 指数
为了比较决策者之间风险态度的差异，引入了 Arrow-
Prant 指数，定义如下：
R x u u 为 绝对风险指数 （风险厌恶系数）；
a
Rr x x u u 为 相对风险指数 。
风险态度及 Arrow-Prant 指数的关系
风险态度 效用函数的凸凹性 Arrow-Prant 指数
厌恶 u 0 凹曲线 R x 0
a
偏好 u 0 凸曲线 R x 0
a
中性 u 0 直线 R x 0
a
4 、 效用原理与保险定价
保险人 承保必须满足如下不等式 ：
E u w P X u w
其中 w 是保险人的初始资产， P 是收取的保费， X 是承保损
失的随机变量，此式的含义就是 承保后财产的效用期望值应
不低于承保前财富的效用值 。
对于 被保险人 而言，有下面的不等式 ：
u w P E u w X
其中 w 是被保险人的财富， P 是缴纳的保费， X 是其面临的
损失随机变量，此式表明被保险人 购买保险后财富的效用值
应大于购买前财富的期望值 。
当收取的保费
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