定增2021年度投资策略分析报告：竞价的春天.pdfVIP

[Table_Page] 投资策略|年度报告 2021 年1 月7 日 证券研究报告 [Table_Title] 竞价的春天 ——定增2021 年度策略 [Table_Summary] 报告摘要：  2020 年定增策略十问—— 一问：定增政策线有何动态变化？2.14 再融资新规开启“定增春天”， 3.20 战投新规压缩锁价套利空间，定增正式迎来“竞价时代”。 二问：新规以来定增募资节奏如何？预案规模创十年来新高 （近2 万 亿元），竞价预案成主流；发行规模约7600 亿元略低预期。 三问：定增新旧项目有何不同？新兴产业定增热情高涨；中等募资规 模项目占比提升；足额募资占比提升；发行前业绩成长性差距扩大。 四问：定增高低收益项目有何特征因子？已解禁高收益项目：顺周期、