电子元器件行业投资分析报告文案.pdfVIP

提纲 ： 一、行业分类。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 2 页 二、行业特点。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 5 页 行业增速趋缓，结构升级明显 大进大出，而且进口大于出口 ，两头受压，定价能力弱 外资占主导地位 资企业的出口比重很高 低端产能过剩，价格竞争严重，盈利水平越来越低，高端领域受技术瓶颈限制 行业面临很多问题：产业链不完整、核心技术缺乏和行业标准制定权缺失。 三、可能影响软件行业的主要因素。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 13 页 全球：。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 13 页 宏观经济因素和政策因素 需求因素 需求成为影响行业发展的最核心要素 经济衰退致使需求的三驾马车同时减速 三足鼎立的应用格局 高低两端同步放缓将减少手机需求 购买力下降拖累消费电子短期增长 PC稳定增长格局或受较大冲击 供给因素（库存分析） 价格因素 国：。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 19 页 通货紧缩 需求因素 ( 主要指出口 ) 出口在外部冲击下放缓 需乏力，国电子终端产品需求回落 子行业随下游需求变化的不同而有所区别 供给因素 政策因素 3G 牌照发放： 家电下乡： 电子信息产业规划通过国务院常务委员会的讨论： 四、行业历史发展、经营现状和发展趋势。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 25 页 历史发展。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 25 页 行业恢复周期被经济危机打破 此次衰退幅度相对小但恢复慢 经营现状。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 27 页 行业进展跟踪：减薪、停产、亏损 09年以来情况略好于 08年底的悲观预期，但不足以说明行业已步入复 下半年有望迎来季节性复 行业景气指标。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 32 页 全球半导体产能利用率处于相对低位 全球半导体库存：仍然处于较高水准，在 4Q08 有望暴增 半导体行业营收： 2009 年是一个寒冬 终端需求非常疲软：发货量告别高成长期，个别甚至步入衰退 B/B(book-to-bill ratio) 值 行业发展趋势。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 35 页 五、细分行业分析。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 37 页 不同子行业的景气程度及周期性判断 半导体：放慢前进步伐 光电器件之 LED：依旧耀眼 显示面板：关注新产品和新应用 PCB：高成本时代遭遇需求寒流 被动元件：形势严峻 六、投资策略。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 40 页 技术壁垒高、产能转移空间大为投资首要条件 本土化竞争或技术水平与国际水平差距小为投资必要条件 产品结构升级快为投资充分条件 七、估值 . 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第 43 页 横向（指国行业估值与国外相比较，以及行业部各公司相比较