第五章作业和答案.docxVIP

课后习题答案 1、: (1)2011 年公司需增加的营运资金= [(1000+3000+6000)-(1000+2000)] 30炉 2100(万元) 2011 年需要对外筹集的资金量 =(2100+148)-20000 (1*30%) X2%X(1-60%) = 2248-1248 =1000(万元) 发行债券的资本成本= 1000 X0%X(1-25%)/[1000 (1X1%)] = 7.58% 2、个别资金比重：银行借款比重 =300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25% 优先股资金比重 =200 / 2000=10% 普通股资金比重 =600 / 2000 =30% 留存收益资金比重 =400 / 2000=20% 个别资金成本： 银行借款成本=300X4冰(1-25%)/(300-4)=3.04% 债券资金成本=100x6% (1-25%)/[102 (1-2%)]=4.52% 优先股资金成本 =10% / 1冲-4%)=10.42% 普通股资金成本 =2.40 / [15 (1-4%)] +5%=21.67% 留存收益资金成本 =2.4/ 15 + 5%=21% 加权 平均资 金成本 =3.04%X 15%+4.52涿 25%+10.42% 10%+21.67% 30%+21% 20% =0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33% 年投资收益率=248/2000=12.4% 资金成本13.33% 投资收益率12.4%,因此不该筹资投 资 该项目。 计算题 已知：某公司2011年销售收入为10000万元，2011年12月31日的资产负债表(简表) 如下： 资产负债表(简表) 2011年12月31日 单位：万元 资产 期末余额 员愦茂所有者枳益 期末余额 货币资金 1000 应付赚款 1500 应收咪意 4000 应付票据 2500 存货 7000 长期借款 普通股股本 （每服面值￡元） 1000 固定美产 6000 5500 无形夷产 2DQ0 留存收益 500 资产总计 20000 负债与所有者权益舍计 20000 该公司2012年计划销售收入比上年增长 8% ,为实现这一目标，公司需新增设备一台， 需要80万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。 2012年销售净利率为10%，股利支付率为60%。该公司适用的所得税税率为 25%。 要求 （1） 预测2010年需要对外筹集的资金量； （2） 假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资 88万元，借款总 额为90万元，手续费为2万元，年利率为5% ,期限为5年，每年结息一次，到期还本 ；二是 发行债券筹资200万元，债券面值为1100元/张，发行价格为1020元/张，发行费为每张20 元，票面利率为6% ,每年结息一次，到期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成 本（应用一般模式）。 已知：甲、乙两个企业的相关资料如下： 资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表 1所示： 表1 :现金与销售收入变化情况表 （单位：万元） 年度 销售收入 现金占用 2006 10200 680 2007 10000 700 2Q0 10BO0 690 2009 11100 710 2010 11500 730 2011 12000 750 资料二：乙企业2011年12月31日资产负债表（简表）如表2所示: 表2:乙企业资产负债表（简表）2011年12月31日（单位：万元） 黄产 负御晰吊曲 应付费用 1500 现金 750 应付赋 75Q 应收账款 2250 短期借款 2750 存货 4500 公司债券 2500 固定资产净值 4500 实收资本 3000 密存收益 1500 资产合计 12000 负债和所有者权益舍计 12000 该企业2012年的相关预测数据为：销售收入 20000万元，新增留存收益100万元;不变 现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金 0.05万元，其他与销售收入变化有关的 资产负债表项目预测数据如表 3所示： 表3:现金与销售收入变化情况表 (单位：万元) 年度不斐资金3) 每元徜售收入所需票动资金(b) 应收账裁 570 0.14 存货 1500 0. 25 固定资产争值 4500 0 应付费用 300 0. i 应付账款 390 0. 03 要求： 根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标： 每万元销售收入占用变动现金 ； 销售收入占用不变现金总额。 预计2012年销售收入20000万元，需筹集的资金数额。 根据资料二为乙企业完成下列任务： 按步骤建立总资金需求模型 ； 测算2012年资金需求总量； 测算201