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三峡水利、国电电力财务状况分 析（doc 15 页） 三峡水利、国电电力财务状况分析 一、 案例分析思路 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上 市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司贏利能力.资产效率.偿债能 力.现金获取能力、股利政策做全面分析。 公司介绍 （一） 三峡电力概况 重庆三峡水利电力（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）于1994年 4月釆用定向募集方式成立,1997年7月获准向社会公开发行股票,1997年8 月在上海证券交易所挂牌交易。1999年3月，重庆国能投资有限公司（原名重 庆市水利电力产业（集团）有限责任公司）接受公司原第一大股东重庆市万州 电力总公司所持有的公司3, 362万股国家股（占总股本的21. 16%）,成为公司 第一大股东。2000年6月28日，公司1999年度股东大会通过了《关于1999年 度利润分配方案的决议》,以1999年12月31日的总股本15, 888万股为基数, 向全体股东每10股送红股1股。2000年8月4日，经上海证券交易所核准，公 司内部职工股299. 20万股上市流通。截止2005年12月31日，公司的总股本 为174, 768, 000. 00元，其中国家股为69, 718, 000. 00元,占总股本39.89%；社 会法人股47, 058, 000. 00元，占总股本26. 93%；社会公众股57, 992, 000. 00元, 占总股本33.18%o （二） 国电电力概况 国电电力发展股份有限公司（原为大连东北热电发展股份有限公司，以下 简称“国电电力”）系1992年经辽宁省经济改革委员会批准，于1992年12月 31日以定向募集方式设立的股份有限公司,1997年3月18日在上海证券交易 所挂牌上市，上市时股本总额为5100万股，上市流通股本数量1280万股，全 部为定向募集内部职工股，公司股票代码600795c自1997年上市后，先后进行 了八次利润分配、五次转增股本、一次配股和可转换公司债券部分转股，股本 总额达2, 295, 956, 013股，流通股615, 404, 405股。2000年年初，国家电力公 司入主东北热电发展股份有限公司，成为本公司的第一大股东，公司名称由“东 北热电发展股份有限公司”变更为“国电电力发展股份有限公司”,股票简称 自2000年2月15日起由“东北热电”变更为“国电电力” o由于电力体制改 革股权重新划分，目前本公司的实际控股股东已经由国家电力公司转变为中国 国电集团公司。公司于2000年11月顺利完成了 10： 8配股工作，使公司资产 总额由8亿多元增加到80多亿元人民币，净资产由7亿元增加到40多亿元人 民币；公司分别于2001年12月和2002年2月通过受让云南宣威、上海外高桥、 浙江北仑以及宁夏石嘴山部分出资权，使公司的资产规模逐年壮大。截止2006 年6月30 0,公司资产规模达到389.60亿元，投入运营的发电机组容量达到 1184万千瓦，同时公司还拥有一批环保.自动化.节能等高科技产业公司。公司嬴利能力的稳定，新的法人治理结构的建立，发展目标的明确定位，标志着 公司步入了新的发展阶段。 三、三峡水力与国电电力财务分析比较 （一）财务数据比较分析 1主营业务收入 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。三峡水利和国电电 力2009到2010年主营业务收入都增长较快，但国电电力增长较三峡水利快，其市 场占有率比三峡水利高。 50, 000, 000, 000. 00 40, 000, 000, 000. 00 30, 000, 000, 000. 00 20, 000, 000, 000. 00 10, 000, 00 0. 00 2009 2010 000.000.口三峡水秤3, 726, Q9Q巒,300, =口 国电电另34, 520, 000谢，700, 000. 000. 2净利润 三峡水利和国电电力2009年到2010年净利润均大幅增长，都保持较高的利 润，但国电电力较三峡水利增长较快。 ,000. 00, 000. 00, ,000. 00 , 000. 00 ,000. 00 /000. 00 , 000. 00 ,000. 00 009 20 0, 000. 00 0, 000. 00 0, 000. 00 0, 000. 00 006心 000000濟 / / 黑黑oaooaooaooqQr , 9 y , 端跚000:000,000, 16014012010080,60,40,20, 3, 500, 00( 3, 000, 00C 2, 500, 00C 2, 000, 00( 1, 500, 00C 1, 000, 00( 500, 000,