现金流量表分析教学PPT课件.ppt

案例：科龙电器购买商品、接受劳务支付的现金 再比较一以下年末合并资产负债表的“其他应收款”数字，我们会发现其规模仅有1.84亿元。上市公司资产负债表“其他应收款”的10.79亿元与合并资产负债“其他应收款”的1.84亿元之间的差额，为上市公司与其子公司之间因非商品交易形成的债权，应该属于关联方之间的内部资金拆借。 那么，“其他应收款”年末和年初之间的差额9.8亿元，在现金流量表上应并入哪个项目呢？显然，该项流出不应属于购买商品、接受劳务支付的现金，而应该属于“支付的其他与经营活动有关的现金”。但是，现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的规模仅有0.19亿元。 再比较一下现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数，发现现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的本年数与上年数和利润表中“营业外支出”的本年数与上年数是相同的。分析到这里，大家应该能够自己得出下面问题的答案：应该并入而没有并入现金流量表中“支付的其他与经营活动有关的现金”的现金流出去了哪里？ 二、分析不同活动的现金流量 1．经营活动产生的现金流量质量分析 一般来说，当企业经营活动的净现金流量大于零，并且在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。表明自我适应能力较强，企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，企业的成本、费用控制水平较好，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营活动的支出，而且剩余部分还可以用于投资或者偿还债务。 反之，若企业经营活动的净现金流量为负数，经营活动的净现金流量大于零，但是在补偿当期的非现金消耗性成本后没有剩余。说明自我适应能力较弱。企业所生产的产品则销路不畅、回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、通过经营活动收取的现金，不能够满足经营活动的支出，需要借助于收回投资或者举借新的债务才能维持生产经营。 2．投资活动产生的现金流量质量分析 如果投资活动的净流量小于0，则表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强。由于企业投资活动的现金流出量，有的需要由经营活动的现金流入量来补偿，因此要考虑企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否满足企业经营活动发展和企业扩张的内在需要。 如果投资活动净流量大于0，有可能表明企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强；也可能反映出企业为了走出不良境地而调整资产结构，大额变卖固定资产；还可能企业已经陷入深度的债务危机之中，生产经营能力衰退，不得不靠处置非流动资产（固定资产、无形资产和其他长期资产）以缓解资金矛盾。 3．筹资活动产生的现金流量质量分析 筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。 如果净流量远远大于0，说明企业在大规模吸收资本或者举债，表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强。 联系投资活动巨额的净现金流出，意味着企业可能有了新的利润增长点，在加快投资和经营扩张的步伐。 联系经营活动巨额的净现金流出，说明企业吸收的资本或者举债部分的补充了经营上的资金短缺或亏损。 如果净流量远远小于0，说明企业有可能在执行高股利分配政策或者进入了债务偿还期。也可能表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，还可能表明企业在银行信誉已经丧失，根本融不到资金、未来资金周转将更趋紧张。 四、分析企业不同发展阶段的现金流特征 企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征 经济寿命周期阶段 经营活动现 金净流量 投资活动现 金净流量 筹资活动现 金净流量 初始开发阶段 成长阶段 成熟阶段 衰退阶段 （－） （＋） （＋） （－） （－） （－） （＋） （＋） （＋） （＋） （－） （－） 初始开发阶段 产品还处在市场开发阶段，这一时期为开发产品需要大量的投资和筹资。 所以生产经营活动和投资活动的现金净流量一般均为负，筹资活动则为正。 成长阶段 产品销售快速增长，经营现金流量为正，同时为扩大市场份额企业不断追加投资，投资现金流量依然为负。 但经营现金流量很可能不足以满足投资所需现金，因此筹资活动现金流量可能继续为正； 成熟阶段 产品销售稳定，并进入投资回收期，因此经营现金流量和投资现金流量均为正； 由于现金被用来偿债，筹资现金流量为负； 衰退阶段 市场萎缩，销售下降，企业经营活动现金流量为负； 企业大规模收回投资并偿还债务，因此企业投资活动现金流量为正，筹资活动现金流量为负。 第四节 现金流量表主要项目分析 （一）经营活动现金流量项目分析 1．销售商品、提供劳务收到的现金 本项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的