探讨家具客流的变化-精装成为新驱动.pptx

究 目 录 1. 核心观点................................................................................................. 5 2. 地产政策调控加码，产业链承压凸显测算的必要性......................... 5 调控政策力度加码，地产产业链总体承受较大压力.................. 5 一线地产下滑、三四线地产放缓，终端家具需求承压.............. 7 2.3. 大宗市场规模快速增长，精装市场冲击零售需求...................... 9 3. 从住房需求入手，量化家具市场规模及结构变化........................... 10 3.1. 新房需求：城镇化、棚改货币化安置.........................................11 商品房-住宅需求：由城镇人口增加带来的住房需求.........11 保障性安居工程——由棚改货币化带来的购房需求......... 12 3.2. 精装修政策快速推进，自然客流增长承担压力........................ 13 3.3. 逐步进入存量时代，翻新需求逐步提升.................................... 14 3.4. 装修需求将从新房逐渐向大宗和重装修调整............................ 15 4. 各类建材产品的规模及需求结构的测算........................................... 16 4.1. 橱柜：大宗市场快速发展，自然客流增长放缓........................ 17 定制衣柜行业规模延续高速增长，渗透率提升空间较高........ 19 沙发市场规模稳步增长，进入大家居产品体系是关键............ 20 4.4. 床垫市场规模提升来自于客单价和更换频率提升.................... 21 5. 提升客流利用效率，重视重装修、布局工程渠道........................... 22 提升单客户利用效率和品类协同，单品类企业愈发艰难........ 23 布局原先主动规避的领域，整装、工程渠道不可忽视............ 25 5.2.1. 整装渠道是自然客流重要的流量入口................................. 25 5.2.2. 精装采购高速增长，工程渠道将成为重要增量................. 26 一线城市更重流量，二三线城市加速空白区域布局................ 27 5.3.1. 一线经销商出路：重视融合，流量为王............................. 27 5.3.2. 二三线及以下城市出路：加密渠道布点，抢占空白区域. 28 6. 风险提示............................................................................................... 29;究 1. 核心观点 地产影响家具行业客流结构，不同??类呈现差异化的增长。地产销售面 积增速放缓叠加精装房占比提升，使得新房客流不断萎缩，精装市场实 现快速成长，与此同时存量市场的更新需求不断提升，我们判断未来几 年新房客流+更新客流的零售流量会保持相对稳定。客流结构变化影响 了行业的增长驱动力，更新客流带来的重装修需求成为重要边际增量， 量大利薄的工程渠道也不可忽视；从细分行业看我们判断衣柜和软体行 业仍将保持快速增长，橱柜行业规模整体保持稳定。 总客流量保持稳定、内部结构快速变化，更新需求和精装市场快速增长， 新房客流逐步萎缩。我们判断 2018-2020 年家具行业对应的潜在需求将 保持相对稳定，总套数约在 1500 万套左右，但新房客流、重装修客流和 精装需求的结构在快速变化。测算结果表明 2017-2020 年新房客流的潜 在需求从 999 万套下降到 762 万套，占比从 66.95%下降到 47.80%；重 装修客流的潜在需求从 243 万套上升到 422 万套，占比从 16.31%上升至 26.47%；精装市场的潜在需求从250 万套上升到410 万套，占比从16.74% 上升至 25.74%。 定制衣柜行业延续快速增长，沙发和床垫市场保持稳步增长，橱柜市场 规模整体保持稳定。橱柜市场整体保持稳定，出厂口径的市场规模维持 在 500-550 亿左右，新房客流的下滑由重装修以及精