教学课件 《国际金融实务》第二版--李敏.ppt

* * * * * 三、国际黄金市场 历史最悠久，全球规模最大 无形市场-通过各大金商的销售联络网完成 五大金行定价-每天上午和下午两次定价（上午10点半，下午3点） 主要是现货交易 主要是批发市场，与客户的最小交易量通常是1000盎司黄金又或50000盎司白银 伦敦金银市场协会（LBMA，下文简称协会）正式建立与1987年12月14日 协会主要充当其成员及其他市场参与者的协调者，同时也是市场和监管者的重要联系桥梁 协会成员：包括做市商和普通会员两类 目前我国所生产的投资性金条银锭都必须通过LBMA的认证方可实现销售和回购。 苏黎世是最大的中转及结算中心，以瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行为核心。三大银行既是代理商也是做市商。 纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(CME)不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。 香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。 金银业贸易场：这个市场以华资金商占优势，有固定买卖场所，黄金以港元/司马两定价。本地伦敦金市场：由外资金商组成在伦敦交收的黄金市场，同伦敦金市密切联系，没有固定交易场所。 黄金期货市场。 任务三 认识欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念 欧洲货币并非指欧洲国家货币，而是指一切在货币发行国境外流通使用的货币的总称。又称“离岸货币” (Offshore　currency)或“境外货币(external currency)”。在美国境外的银行所存贷的美元称为“欧洲美元”；在德国境外银行所存贷的马克称为“欧洲马克”。还有“欧洲日元”。 欧洲货币市场是指非居民互相之间以银行为中介从事欧洲货币借贷的市场。又称离岸或境外金融市场。 欧洲银行是指经营欧洲货币业务的金融机构，又称境外银行。 * 欧洲货币市场与传统国际金融市场区别 　　　 传统国际金融市场 欧洲货币市场 交易主体 居民与非居民 居民与非居民 非居民与非居民 交易对象 市场所在国货币 非市场所在国货币 法律限制 受市场所在国法律制约 基本上不受任何国家法律制约 二、欧洲货币市场的类型 1、功能中心（Functional Center）。 （1）集中性中心是一种内外混合型的离岸金融中心，又称伦敦型。伦敦和香港 （2）分离性中心即这些金融中心，在岸业务与离岸业务分离，又称纽约IBF型。东京及纽约 2、名义中心（Paper Center）。名义中心又称避税型或避税港型中心。加勒比海的巴哈马和开曼，以及百慕大、巴拿马和西欧海峡群岛等 3、基金中心（Funding Center）。新加坡 4、收放中心（Collectional Center）。巴林 三、欧洲货币市场的形成与发展原因 1、苏联在欧洲的存款； 2、对英磅的限制； 3、美国当局对国内银行活动的管制； 4、西欧国家货币可兑换性的恢复； 5、石油输出国组织的影响。“石油美元” 四、欧洲货币市场的特点 管制宽松，经营自由 资金规模大，交易具有批发性 利率体系独特 五、欧洲货币市场的构成和业务 欧洲货币资金市场：期限在一年以内的短期欧洲货币借贷市场。主要业务包括：以银行同业拆借为主的欧洲货币短期信贷、欧洲票据等短期融资的发行和流通 欧洲货币资本市场：期限在一年以上的中长期欧洲货币贷款的市场。主要业务包括以银团贷款形式为主的中长期信贷和以欧洲债券为主的国际资本市场工具的发行和买卖 六、欧洲货币市场的作用 积极作用： 　欧洲货币市场的影响主要体现在通过其众多离岸市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国际金融市场的全球一体化。 消极作用： 1. 加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。 2. 增大了国际贷款的风险。 3. 使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执行。 * 出现误差与遗漏的因素主要有： （1）统计资料不完整，如走私、资本逃避等是难以逃避的。 （2）统计数字来源分散不一，造成重复计算和漏算，如有的数据来自海关统计，有的来自银行，有的来自政府主管部门等，难免口径不一，造成重复或漏复。 （3）有的统计数字可能是估算出来的。 在国际收支中，引起一个国家实际财富增长的只能是经常账户的顺差。资本与金融账户顺差从长期来看具有可逆性，因此一旦将来不能偿还，有可能引发国际收支危机，严重地甚至引发债务危机甚至是金融危机。因此在进行国际收支申报时，必须正确区分交易是属于资本与金融项目还是属于经常账户，并核实其真实性。 以个人收入和借贷的比较为例。对于资本与金融账户的顺差可以从这个角度考虑，如果把从国外