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CH3 习题：
X 股票目前的市价为每股 20 元，你卖空 1 000 股该股票。请问：
你的最大可能损失是多少？
如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为 22 元，那么 你的最大可能损失又是多少？
下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：;2;3;若股价维持在 20 元，则净值不变，投资收益率为 0；
若股价跌到 18 元，则净值增加 2000 元，投资收益率为 13.33%。
（2） 假设 n=1,即一年后令经纪人发出追缴保证金通知时的价位为 Y，则 Y 满足 下式：
15000+20000/1000Y=125%
所以 X=28 元。
（3） 当每股现金红利为 0.5 元时，你要支付 500 元给股票的所有者。这样第
（1）题的收益率分别变为-16.67%、-3.33%和 10.00%。 Y 则要满足下式：
15000+20000/1000(Y+0.5)=125%
所以 Y=27.50 元。
5．（1）可以成交，成交价为 13.21 元。
（2）能成交 5800 股，其中 200 股成交价为 13.22 元，3200 股成交价为 13.23 元，
2400 股成交价格为 13.24 元。其余 4200 股未成交部分按 13.24 元的价格作为 限价买进委托排队等待新的委托。
6. 你卖空的净所得为 16×1000-0.3×1000=15700 元，支付现金红利 1000 元，买回股
票花了 12×1000+0.3×1000=12300 元。所以你赚了 15700-1000-12300=2400 元。
即(16-12-1-0.6)×1000=2400 元
7. 令 3 个月和 6 个月国库券的年收益率分别为 r3 和 r6，则
4
r3=（1+(100-97.64)/97.64） -1=0.1001
2
r6=（1+(100-95.39)/95.39） -1=0.0986
求得 r3=10.01%，r6=9.86%。所以 3 个月国库券的年收益率较高。
8. （1）0 时刻股价平均数为（18+10+20）/3=16，1 时刻为（19+9+22）/3=16.67，股 价平均数上升了 4.17%。
（2）若没有分割，则 C 股票价格将是 22 元，股价平均数将是 16.67 元。分割后，
3 只股票的股价总额为（19+9+11）=39，因此除数应等于 39/16.67=2.34。
（3）1 时刻为（19+9+22）/3=16.67，2 时刻为（19+9+11）/2.34=16.67，因此变 动率为 0。 ;5
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