中资美元债：曲径通幽.pdfVIP

下载本文档

10
0
约1.67万字
约 17页
2021-01-18 发布于北京
举报
版权申诉

中资美元债：曲径通幽.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

目录 1.2020年中资美元债市场回顾4 1.1美国国债收益率4 1.2 一级市场发行与净融资规模5 1.3 二级市场7 2.2021年展望10 2.1流动性：美联储宽松的货币政策短期内有望持续10 2.2人民币汇率短期可能仍有一定升值空间11 2.3 美债收益率上行空间或有限12 2.4 中资美元债未来两年将迎来到期高峰13 3.投资策略14 3.1地产板块14 3.2城投板块16 图目录图1：美国国债收益率（%）走势4 图2：近年中美利差走阔（%，BPS）5 图3：2019年及2020年1-11月中资美元债发行规模及构成（百万美元）5 图4：2020年1-11月各月中资美元债发行规模及构成（百万美元）5 图5：中资美元债年度发行与净融资规模（百万美元）6 图6：2020年1-11月中资美元债净融资规模（百万美元）6 图7：地产美元债年度发行与净融资（百万美元）7 图8：地产美元债2020年月度发行与净融资（百万美元）7 图9：城投美元债年度发行与净融资（百万美元）7 图10：城投美元债2020年月度发行与净融资（百万美元）7 图11：中资美元债指数表现（BLOOMBERGBARCLAYS）8 图12：不同等级中资美元债收益率及利差（%，BPS）9 图13：2020年中资地产美元债收益率走势9 2 2021年海外市场投资策略图14：2020年中资城投美元债收益率走势9 图15：美国新冠肺炎日新增病例及累计确诊病例10 图16：美国就业情况（千人）10 图17：美元LIBOR 3M、OIS利率及利差（%）11 图18：2020年年中以来人民币汇率持续升值12 图19：美国10年期国债收益率与核心通胀走势（%）12 图20：主要国家10年期国债收益率（%） 13 图21：中资美元债年度到期规模（百万美元）13 图22：2021年中资美元债月度到期规模（百万美元）14 图23：2021年各行业中资美元债到期规模（百万美元）14 图24：2021年地产美元债将迎来到期高峰（百万美元）16 图25：2021年中资地产美元债月度到期规模（百万美元）16 图26：中资城投美元债存量金额省份分布（百万美元）17 图27：2021年城投美元债到期显著增加（百万美元）17 图28：2021年中资城投美元债月度到期规模（百万美元）17 图29：中资城投美元债彭博综合评级分布 18 表目录表1：2016年以来地产融资收紧相关政策 15 3 oPpMpRvMnMrRqPnOsNsOrQ9P8QbRmOnNpNrRkPnMnPkPnPnR6MmOsQvPmRqONZqRzQ 2021年海外市场投资策略 1. 2020年中资美元债市场回顾 1.1 美国国债收益率 2020年3 月以来，为了应对新冠疫情给美国经济带来的负面影响，美联储大幅扩表降 1% 10