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内容目录
1. 市场回顾 5
1.1. 转债为何跑输股票？ 5
1.2. 转债基金为何表现优异？ 8
2. 市场展望 13
2.1. 明年转债如何定位？ 13
2.2. 双低策略能否继续奏效？ 18
2.3. 转债供给会否带来冲击？ 20
2.4. 哪些行业及个券值得关注？ 23
图表目录
图 1 ：转债与股票指数走势对比（截止 2020.12.25 ） 5
图 2 ：近两年主要指数涨跌幅（%） 6
图 3 ：近两年平价、转股溢价率走势 6
图 4 ：新券上市首日定价中枢明显抬升 7
图 5 ：今年以来新券上市初期有较好的表现 7
图 6 ：今年以来发布提前赎回公告的个券统计（部分结果） 7
图 7 ：今年以来启动下修转股价程序的个券统计 8
图 8 ：转债基金近两年表现对比（%） 8
图 9 ：近4 个季度转债基金规模变化（亿元） 8
图 10 ：转债基金转债及股票仓位变化情况 9
图 11 ：转债基金股票仓位净值拟合走势 9
图 12 ：今年以来转债市场局部表现，每个单元格表示：（平均收益率，上月末落入区间的个券数
量） 10
图 13 ： 19Q4~20Q3 基金前十大重仓标的明细（按持有规模占存量比排序） 10
图 14 ：个券涨跌幅分布11
图 15 ：转债基金股票仓位拟合走势11
图 16 ：妖票爆炒往往具有扩散性 12
图 17 ：转债炒作与股市“热钱”的关系 12
图 18 ：最优参数下的双底策略与指数对比（截止 12.18） 12
图 19 ：核心标的池（根据 19 年底指标筛选得出） 13
图 20 ：核心资产组合净值表现 13
图 21 ：实际 GDP 增速（单位：%） 14
图 22 ：基建、房地产累计同比增速 14
图 23 ：中国服务业生产指数累计同比（%） 14
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