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第6章资本支出决策分析 学习目标 ?理解现金流量、现值和终值的定义 ?掌握各种年金现值和终值的计算 ?掌握项目投资的现金流量的流入量和流出量的确定 ?熟练掌握项目投资决策的评价方法及项目投资的敏感 6.1.1资本支出决策的含义 ■资本支出是用于购买或生产使用年限在一年以上 的耐用品所需的支出，包括建筑厂房、购买机械 设备、资源开发等。 ■资本支出决策（投资决策）是企业具有长远意义的 决策，属于战略性的决策，必须十分重视决策的 科学化。 6.1.2资本支出决策的影响 一般而言，资本支出决策主要考虑一下因素: 需求因素 时期和时间价值因素 3?成本因素 6.1.3资本支出决策的程序 企业资本支出决策的程序主要包括以下步骤: 提出投资领域和投资对象 评价投资方案的可行性 投资方案比较与选择 投资方案的执行 投资方案的再评价 6.2资金的时间价值 6.2资金的时间价值 ■资金时间价值 是一定量资金在不同时点上的价值量 差额。资金的时间价值来源于资金进 入社会再生产过程后的价值增值。 ■资金时间价值产生的条件 资金的时间价值主要是源于资金使用权 和所有权的分离，资金的所有者让渡使用权 给使用者，使用者必须把资金增值的一部分 支付给资金的所有者作为报酬。 ■资金时间价值的表示资金的时间价值可用绝对数（利息）和相对 ■资金时间价值的表示 数（利息率）两种形式表示，通常用相对数表示。资金时间价值