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内容目录
大类资产价格变化月度回顾：股债商汇同时上涨 4
股票：消费、成长接棒，股市延续涨势 5
债券：年底反弹，曲线走陡 6
外汇：美元指数跌破90，人民币汇率震荡偏强 8
商品：冲高回落，整体依然大涨 8
各大类资产估值比价情况 10
历年来国内主要资产表现情况 10
历史分位点水平看各资产估值情况 10
股债相对估值11
各大类资产收益波动比较 13
货币信用大类资产配置框架月度跟踪 13
货币信用风火轮当月状态判断 13
货币信用风火轮框架下的风险平价组合跟踪 14
国内大类资产月度展望 17
国信证券投资评级 19
分析师承诺 19
风险提示 19
证券投资咨询业务的说明 19
请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧
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图表目录
图 1：国内各大类资产在2020 年12 月的表现 5
图 2：上证综指在2020 年12 月的表现 5
图 3：股票及其风格指数在2020 年12 月的表现 6
图 4：10 年期国债期货在2020 年12 的表现 7
图 5：国债期限利差（10-1 ）的表现 7
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