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美国公司法的最新发展及其影响——评《萨班尼斯—奥克斯利法案》 [ 蔡祖国 ] —— (2003-1-29) / 已阅 10141次 美国公司法的最新发展及其影响 ——评《萨班尼斯—奥克斯利法案》（《 The Sarbanes—Oxley Act of 2002 》， 以下简称新法案） 蔡祖国 一、新法案出台的历史背景 9 ? 11事件是美国多事之秋的发端。危机开始在华尔街蔓延。 2001 年 12月 2日，安然公司——美国最大的天然气采购及出售商， 2000年总收 入超过 1 000亿美元； 2000年《财富》 500强排名第 1 6位；连续四年获《财富》 杂志“美国最具创新精神的公司”称号——根据《美国破产法》第十一章规定， 向纽约破产法院申请破产保护，创下了美国历史上最大宗的公司破产纪录。 安然的破产源于它本身就是一个被炮制出来的神话。 由于涉嫌欺诈， 美国证券交 易委员会（以下简称SEC开始对安然公司进行调查。到去年底，安然公司虚报 近 6 亿美元的盈余和掩盖 10 亿多美元巨额债务的问题彻底曝光。之后，安然的 股价一泻千里，最终不得不申请破产。这其中，令人感到震惊的是，安然公司在 SEC对其展开调查后销毁大批文件，包括许多有“机密”字样的审计文件。而且 作为全球五大会计师事务所之一的安达信竟然也在同时销毁了数千份与安然有 关的文件。 因此，安然的破产犹如一磅重弹投向了美国的资本市场， 极大的打击 了尚未从9?11事件中恢复过来的美国人的信心。 2002年 6 月，就在安然丑闻的烈火在投资人心里徐徐熄灭之时，世界通讯、乐 施两桩会计丑闻重新冒出了水面。6月25日，在SEC的调查步步紧逼之下，美 国第二大长途电话和数据公司—世通公司承认， 在过去一年多时间里运用不当的 会计手段隐瞒了 38亿美元的支出。 7月 21 日，由于负债达 300 多亿美元，世通 公司向纽约南区美国地方法院申请破产保护， 从而成为美国历史上最大的一桩公 司破产案（其资产是安然公司的两倍）。 6 月 28 日，世通丑闻传出不到三天，美国办公设备巨人施乐公司承认，过去五 年中公司夸大营业收入 64亿美元。 继世通之后，美国第四大通信运营商 Quest通信也涉嫌虚报营业额14亿美元。 世通、施乐等的财务欺诈行为表明，安然事件不是偶然的、孤立的。仅仅在今年 第一季度，SEC就调查了 64宗会计和财务报告案，一些大公司的违规行径纷纷 暴露在阳光下，除上述公司外，会计行业有安永、毕马威、普华永道等世界级会 计事务所； 金融行业有美林、 瑞士信贷第一波士顿银行等世界级的投资银行； 高 科技行业有朗讯公司、 Network Associates 公司、环球通讯公司、 Adelphia 公 司、 Tyco 公司等。一系列的公司欺诈事件，不仅严重打击了美国投资者和消费 者的信心，导致股票价格暴跌。 有报道说，美国股市价值最近缩水约 3万亿美元。 而且也充分暴露了美国公司治理制度的缺陷。 乱世要用重典， 干预要切中要害。 面对着自 20 世纪 30年代以来最严重的诚信危 机，美国政府再次动员包括国会、总统、司法在内的最高权力机构，启动紧急立 法机制，强化执法力度。 安然申请破产后，美国司法部、劳工部、 SEC和国会的至少10个委员会开始着 手对该案展开全面调查。 其他涉嫌欺诈的公司也遭到政府机构的调查。 相关责任 人员及公司相继已被司法部等政府机构和投资者告到法庭， 以追究其刑事责任和 民事责任。 世通公司丑闻曝光后， 正在出席西方八国首脑会议的布什总统严厉谴责这一事件 是“胆大妄为”， 是有关人员严重不负责任的结果。 他表示美国政府要对此事进 行全面调查， 并且要把有关人员绳之以法。 其他政府要员和国会议员也纷纷发表 讲话，表示将严惩公司财务欺诈犯罪。 6月27日，美国SEC发出4—460号指令，强制性要求上市公司主要财务官按照 证券交易法 2 1 （a）（ 1 ）条款递交一份书面申明，所有主要管理者必须宣誓保 证公司最近提供的财务报表的真实完整性，或解释为什么报表有不正确的地方。 否则，将面临最高可达20年监禁的牢狱之灾。SEC还要求，全美947家营业收 入超过12亿美元的上市公司，它的首席执行官（CEO和首席财务官（CFO， 原则上须在 8月 14日之前提交该宣誓文件。 7月 9日，布什总统在华尔街发表演讲，他许诺美国政府将结束这些伪造账目、 掩盖实情、 违反法律的情况， 并提出了十点建议。 这些建议基本上为新法案所吸 收。 与此同时，国会也加快了立法步伐。 7 月 15 日，经过六天的激烈辩论，共和党 控制的众议院以 423票对 3票、民主党控制的参议院以 99票对 0票通过了新的 公司改革法案。由于该法案是由民主党议员萨班尼斯和共和党议员奥克斯利共同 起草并提