医药生物行业研究周报：把握中报行情，关注医疗器械、疫苗和创新药及产业链——兼论当前时点如何看血制品行业.pdfVIP

行业报告 | 行业研究周报 医药生物 证券研究报告 2020 年07 月19 日 投资评级 把握中报行情，关注医疗器械、疫苗和创新药及产业链——兼论当前时点如何看血制品行业 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 医药生物同比下跌1.65%，整体表现强于大盘。 本周上证综指下跌 5% ，报3214.13 点，中小板下跌4.25%,报8760.51 点，创业板下跌4.18% ， 作者 报2662.4 点。医药生物同比下跌1.65% ，报11912.48 点，表现强于上证3.35 个pp，强于中小 板2.6 个pp，强于创业板2.53 个pp。全部A 股估值为14.47 倍，医药生物估值为55.69 倍， 郑薇 分析师 对全部A 股溢价率为284.76% ，处于历史较高水平。 SAC 执业证书编号：S1110517110003 zhengwei@ 行业一周总结 潘海洋 分析师 7 月14 日，为规范我国新冠肺炎疫情期间的药物临床试验，提供有效的安全管理措施，在国家 SAC 执业证书编号：S1110517080006 药品监督管理局的部署下，药审中心组织制定了《新冠肺炎疫情期间药物临床试验管理指导原 panhaiyang@ 则（试行）》并予以发布。7 月 15-16 日，国家医疗保障局有关司室召开座谈会，就生物制品 （含胰岛素）和中成药集中采购工作听取专家意见和建议，研究完善相关领域采购政策，推进 行业走势图 采购方式改革。 本周专题：血制品行业当前时点怎么看？ 医药生物 沪深300 血制品行业高壁垒，具有资源属性，新冠疫情对于血制品的推广起到一定促进作用。根据PDB 77% 65% 样本医院销售数据，2020 年Q1 静丙销售额同比大幅增加26% ，纤原同比小幅增加近6%。其他 53% 品种受疫情影响，在一季度的销售额均有不同程度下滑。2020H1 血制品批签发整体同比表现 41% 强劲，一定程度上验证了企业库存的出清，体现了市场的良好需求，血制品行业在经过 29% 2015-2017 年的量价齐升、2017-2019 年的渠道调整和库存消化后，预计行业将步入新的发展 17% 5% 阶段。我们认为血制品行业由于其资源属性，不同于仿制药等具有充足的供给，预计集中采购 -7% 可能性低。今年由于国内疫情，预计行业采浆和去年持平或略减。加之国外疫情的持续