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“双创债”的发行条件及 发行流程 目录 一、“双创债”的总体原则 双创债，全称为 “创新创业公司债 ”，是指符合条件的创新创业公司、创 业投资公司，依照相关法律发行的公司债券。在试点期间，监管层重点支持新三 板创新层企业以及在指定区域运营的公司。 7 月 4 日，证监会正式发布【第10 号公告】《中国证监会关于开展创新创业 公司债券试点的指导意见》， 7 月 12 日，举行的国务院常务会议上，强调要“稳步扩大创业创新公司债 试点规模”。 “双创债”，被称为创新层差异化制度后的第一个政策利好，其发展正在走 向深入。 二、“双创债”的重点支持对象说明 根据《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》，双创债的 使用范围主要是两类公司：创新创业公司、创业投资公司。 1. 创新创业公司 对于创新创业公司，债券承销机构需要就发行人是否具有创新创业特征发表 明确意见，主要参考文件包括： （1）国家战略性新兴产业相关发展规划； （2）《国务院关于印发〈中国制造 2025的通知》（国发〔2015〕28 号）及 相关政策文件； （3）国务院及相关部委出台的大众创业万众创新政策文件； （4）国家及地方高新技术企业认定标准； （5）其他创新创业相关政策文件。 2. 创业投资公司 创业投资公司，是指符合《私募投资基金监督管理暂行办法》、《创业投资企 业管理暂行办法》等有关规定，向创新创业企业进行股权投资的公司制创业投资 基金和创业投资基金管理机构。发行创新创业公司债募集的资金应专项投资于种 子期、初创期、成长期的创新创业公司的股权。 创新创业公司和创业投资公司目前范围比较广，监管层在试点前期重点支持 1 两类企业发行创新创业债券： 1.注册或主要经营地在国家 “双创”示范基地、全面创新改革试验区域、国 家综合配套改革试验区、国家高新技术产业园区和国家自主创新示范区等创新创 业资源集聚区域内的公司。这些地区虽然有部分重复，但也涵盖了国内大部分经 济产出区域。 2.已纳入全国中小企业股份转让系统(新三板)创新层的挂牌公司。 三、 “双创债”的发行条件 1、“双创债”公开发行的发行条件 2 （1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000 万元，有限责任公司的净资 产不低于人民币 6000 万元； （2）累计债券余额不超过公司净资产的40%； （3）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息； （4）筹集的资金投向符合国家产业政策； （5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； （6）国务院规定的其他条件。 公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和 非生产性支出。上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定 的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理 机构核准。 2、“双创债”非公开发行的发行条件 无财务要求，满足证券业协会负面清单（负面清单详见后文附件 3 ）。 注：公开与非公开发行的主要区别对比情况详见后文附件 2。 四、 “双创债”的发行流程及信息披露 根据目前情况，双创债的发行流程和普通债券并无二致，目前发行双创债的 公司以新三板为主。 1、公开发行的发行流程 确定融资意向阶段 1.发行人形成融资意向并与券商进行初步接洽，形成合作框架 2.券商就本次发行融资方式及具体发行方案出具可行性报告 3.发行人最终确定发行方案 发行准备阶段 1.聘请主承销商、律师、会计师、评级机构等中介机构，签订承销 协议 2.中介机构进行尽职调查，并与发行人共同制作申报材料 3.发行人召开董事会审议公司债券融资方案，公告董事会决议 4.省发改委转报国家发改委 国家发改委审核阶 1.主承销商