片仔癀-市场前景及投资研究报告-名药走向全国，一核两翼.pdfVIP

[Table_StockInfo] 2021 年01 月20 日 证券研究报告•公司研究报告 当前价：293.20 元 片 仔 癀（600436）医药生物 目标价：——元（6 个月） 国宝名药走向全国，一核两翼展翅腾飞 投资要点 [Table_Summary推荐逻辑：公司是肝病类中药龙头企业，] 2019 年营收突破 57 亿元，立足传统 中药，逐步拓展日化、保健等领域。1）公司具备强品牌优势，提价 19 次仍未 [Table_Author] 触及天花板，稀缺原料储备充足，保障全国渠道扩张。2）肝病用药市场近千亿， 保健品市场近两千亿，片仔癀作为稀缺高端护肝用药对应潜在市场规模超 250 亿。3）从长期来看，品牌延伸扩充传统名贵中药产品线，日化板块分拆上市， 打开多元成长空间。预计2020-2022 年归母净利润复合增长率为34.7%。 [Table_QuotePic]