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典型合伙人模式揭秘 王允娟 以激励为导向的合伙人计划：以雇佣关系为基础的核心人才激励 这类合伙人计划依然占据了市场很大的比例，其本质还是激励计划，直接将股权激励计划、员工持股计划等方案的参与者直接定义为合伙人。比如A股上市公司2014-公告的36个合伙人计划案例，其中有15个是激励基金购股计划、8个是项目跟投计划、4个是上市公司员工持股计划。这些计划，在激励对象的身份之外再给予“合伙人身份”的认可，实现物质激励收益与身份非物质激励的双重效果。 以激励为导向的合伙人计划之下，合伙人与公司的关系本质还是雇佣关系，即便有合伙企业、资管计划等多种形式持股载体存在，双方的股权流转、收益获取是以雇佣关系存续为前提而伴生变化的。 根据激励方案的差异，可具体分为如下操作方式： 第一类，以“标准规范型股权激励”为基础的合伙人计划。 这一类计划是以上市公司股权为标的，实施标准规范的股权激励计划（如期权、限制性股票等），满足条件的激励对象除了被授予期权或股票外，还被称之为公司合伙人。 市场案例如A股上市公司豫园股份（600655.SH），在、连续发布期权激励合伙人计划，都是以股票期权为工具。其中第一期面向公司高管，第二期面向全资子公司的核心经营层，其方案是以《上市公司股权激励计划管理办法》为核心政策依据，期权的授予对象也正是公司定义的合伙人。 复星集团的全球合伙人计划，则是在激励计划之上的升华。复星于推出全球合伙人计划，以其香港上市公司复星国际（00656.HK）发布购股权计划，首批激励对象包括了复星国际执行董事、复星集团各业务板块和职能板块的核心高管、海外投资企业的核心高管，这18位股权激励对象同时被定义为“全球合伙人”。不过，激励只是合伙人计划的一部分，正如郭广昌《致全球合伙人的第二封信》所言，“在复星精英组织里，我觉得对精英们的最高认可，就是能成为全球合伙人。复星的全球合伙人虽然有激励，但更是一种荣誉，是一种责任，是一种对复星文化、使命和战略的高度认同。” 第二类，以“员工持股计划”、“奖励基金购股”为基础的合伙人计划。 此类方案核心是设置公司业绩目标，激励对象在约定时间达成目标，公司则提取一定的奖励基金，专项购买公司股票，公司实施员工持股计划，激励对象成为持股人员，同时称之为合伙人。 市场案例如A股上市公司健康元（600380.SH）与子公司丽珠集团（000513.SZ），在12月相继发布“中长期事业合伙人持股计划”，方案核心一致：公司设置奖励基金提取原则，以考核基期净利润为基数、以考核期内净利润复合增长率为指标，按照超额累进比例提取奖励基金，奖励基金与员工自筹资金一起，按照公司持股计划购买公司标的股票。员工持股计划的参与人为“在公司任职的（含公司下属子公司）对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的公司核心管理人员”，也正是公司定义的“中长期事业合伙人”。 再如“美的集团全球合伙人计划”与“美的集团事业合伙人计划”，两个方案核心本质都是“奖励基金+持股计划”，以加权平均ROE为考核指标，差别在于合伙人的层级范围不同：全球合伙人是“公司总裁、副总裁、下属单位总裁和总经理”，事业合伙人为“除全球合伙人外的副总裁，下属单位总经理和其他高管”，以此设计分层合伙人计划。 第三類，以项目跟投为基础的合伙人计划。 此类方案的核心是当公司投资某项目时，公司核心人员（合伙人）成立投资平台，与公司共同投资。该项目可能是公司当前主营业务，也可能是拟开展的新业务，比如匹配公司战略发展的创新业务（当前规模小、但未来可能是新的增长点）。所投项目需要做到独立经营、独立核算、自负盈亏，未来按照约定条件退出，进行收益分享。 此类项目跟投从投资行业、地产行业已经延展至全行业，只要符合上述特点均可实施项目跟投合伙人计划。 市场案例如协鑫集成（002506.SZ）项目跟投合伙人计划、锦富新材（300128.SH）项目跟投合伙人计划、蓝光发展（600466.SH）“蓝色共享”员工事业合伙人计划，都是以项目跟投为核心的合伙人计划，参与该类计划的员工（合伙人）个人收益与项目收益实现紧密捆绑。 项目跟投合伙人计划之下，员工的劳动关系可能还在原公司或者转移至新设的子公司，理念上是实现了作为跟投的合伙人，但本质上还是属于雇佣劳动合同关系。 基于创业创新理念的企业变革：从雇员到合伙人的升级 《联盟》一书，引发了人们对互联网时代雇佣关系的思考：“商业世界需要有利于相互信任、相互投资、共同受益的新雇佣关系框架”，在一定的时期内，将组织利益与个人利益通过一部分共同的目标协调一致（不强求所有目标一致），员工为组织创造价值同时实现个人价值。近些年零工经济、共享员工等模式的出现，也是不断