北京信贷增长与经济发展相关关系的实证研究.doc

北京信贷增长与经济发展相关关系的实证研究 摘要：木文对北京信贷增长与经济发展的关系进行了具体的实证分析，选取 反映北京山经济发展水平最具代表性的GDP和货币政策决策的重耍 信息变量Z —的信贷规模作为研究对象，对1978年至2010年间的时 间序列数据进行了单位根检验，协整检验和Granger因果关系检验， 结果表明：1978年以来北京市信贷增长和经济发展Z间存在长期稳 定关系，地区生产总值增长是引起信贷增长的Granger的原因，信贷 增长也是引起地区生产总值增长的Granger的原因，且前者影响作用 更大一些，最后根据检验结果提出了相应的政策建议。 关键词：信贷增长；经济发展；ADF检验；协整检验；Granger因果检验 一、问题的提出 在市场经济条件下，信贷增长和经济发展应该是相互协调、相互促进的。一 方而，信贷增长能够加快经济的发展；另一方而，经济的发展在一定程度上也能 够促进信贷进一步的增长。但是，现在社会种种因素影响和制约着两者的协调发 展。因此，找岀制约两者协调发展的原因、提出相应的政策建议，以促进经济和 金融的快速、协调发展是至关重要的。国内外众多学者对该问题进行了理论和实 证方面的研究，但大多属于实证分析，他们得岀的结论也不尽相同。至今主要形 成以下观点：信贷增长促进经济发展、经济发展导致信贷增长、信贷增长对经济 发展有阻碍作用、信贷增长与经济发展是平行关系、信贷增长和经济发展Z间互 为因果关系等。 近年来，国内学者对此问题进行了大量的研究。王小平等(2003)以甘肃省 为个案，对西部地区的信贷与经济增长进行了实证分析，得出西部地区信贷增长 与经济增长呈负相关关系。张军和胥晞(2005)对山东省的研究结果表明：1978 年以来山东省信贷增长和经济增长Z间存在长期的稳定关系，信贷扩张则区域经 济繁荣，信贷紧缩则经济萎缩，信贷是经济增长的Granger原因。郑兰祥等(2006) 得出安徽省银行信贷对经济增长具有较显著的促进作用。杨庆祥和赵杉(2006) 得出陕西省信贷增长与经济增长存在长期稳定关系，信贷扩张是经济增长加速的 Granger原因，然而与张军(2005)对山东省相关问题所作的分析结论相比，陕西 省的信贷扩张对经济增长的作用没有山东省的作用明显。付亚斌等（2007）利用 我国1981至2004年的数据进行实证分析，发现我国银行信贷对经济增长的贡 献度极低。也有部分学者对中、东、西部地区银行信贷对经济增长的作用分别进 行研究，李成等（2007）发现我国银行信贷对经济增长的贡献度从东向西依次递 减，而闫章秀（2008）得出了经济发展水平决定了金融发展水平，区域经济发展 的差异会导致区域金融发展也存在差异。唐娟娟（2008）研究表明青海省银行信 贷与经济增长Z间存在强烈的正相关关系，且具有一定的促进作用，但与其他省 份相比，还存在一定的差距。李继翠等（2009）综合考虑银行信贷发展与经济增 长长期和短期两者之间的关系，研究发现冃前我国经济的发展仍主耍靠信贷扩张 刺激投资拉动经济增长，何信贷利用效率和利率应该成为长期影响经济发展的因 素材东阳（2010）对福建省的信贷投放和经济增长的相关关系进行了实证分析, 并得岀促进经济增长的一个重耍因素是信贷投放量的同步提高。郭研（2010）通 过对内蒙古口治区1952年-2008年的贷款余额和地区生产总值进行计量分析， 得岀经济增长和信贷投放Z间存在长期稳定的均衡关系。王冬生（2010）以屮国 信贷市场发展与经济增长关系为研究对象，并得出：中国信贷市场发展促进了屮 国经济增长，中国经济增长促进了中国信贷市场发展。卢仲青赞和杨谦（2012） 对陕西省进行了研究，结论表明，陕西省信贷支出与经济增长Z间存在长期的稳 定关系，信贷支出是经济增长的格兰杰原因，而经济增长对信贷支出的作用并不 显著。 终上所述，不少学者对西部和偏远地区的情况进行了研究，那么对于比较发 达的地区却很少触及，以北京市为代表，探讨发达地区的信贷增长和经济发展是 否协调发展，了解两者关系的真实情况，提出具有针对性的政策和建议，对北京 地区进一步的经济发展和金融发展都是至关重要的。 二、样本数据 本文选取1978-2010年北京市信贷总额（LOAN）来衡量信贷增长，北京市 国内生产总值（GDP）来衡量经济发展，数据主耍来源于《北京统计年鉴》（2011 年）。由于统计数拯多是以当年价格的形式公布的，为了剔除价格因素的影响， 耍将名义数据转化为实际数据。对GDP和LOAN进行平减，并取对数，减少原 数据中可能存在的异方差，且对数形式分别记为LNGDP和LNLOANo 三、模型设定及时间序列分析过程 考虑到信贷和经济增长这些宏观数据大多是非平稳的，为了更好的研究变量 间的关系，本文模型设定结构如下：（1）数据平稳性检