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央行再度逆回购稳定市场 短期资金利率显著下 降 摘自： 金融市场 腾讯财经 [ 微博 ]2013-08-01 15:50 1 日上午，央行再度进行 340 亿元逆回购操作，在公开市场融出期限为 14 天的短期资金，本周净注入 1360 亿元。中标利率 4.5%，较 2 月 7 日的上度同期 限操作利率 3.45%上升 105 个 bp。 业内人士指出，央行本周操作的 7 天、 14 天逆回购均偏于短期，有利于缓 解货币市场上短端资金供给不足的状况。 不过中长期而言， 逆回购重启仍不宜过 度解读为货币政策宽松信号。 央行还在本周二通过 7 天期逆回购操作向公开市场注入 170 亿元，是自 2 月以来央行首度重启逆回购。而此前央行已经在公开市场连续五周零操作了。 短期资金利率大幅下行 央行本周二进行了 170 亿元 7 天期逆回购的操作， 是央行连续五周暂停公开 市操作后的首度作为，也是继 2 月以来首度向市场输血。中标利率 4.4%，较 1 月 31 日的最近一次操作上升 105 个 bp。 尽管总体规模不大， 但连续两次逆回购让市场吃下了一颗定心丸。 加上到期 央票规模 850 亿元，本周公开市场央行累计净投放 1360 亿元资金。 截至 14：30，银行间质押式回购隔夜加权平均利率报 3.5627%，较上日大幅 下降约 160 个 bp。七天利率报 4.5916%，较上日的加权平均利率 4.9922%大幅下 降接近 400 个 bp。两个短端价格指标的下降，反映了机构间市场资金供给状况 的明显改善。 上海银行间同业拆放利率周四定盘利率显示， 期限在 6 个月内资金利率也全 面下行，其中隔夜下降 15个 bp 至 3.5490%，七天利率下降 42.6 个 bp至 4.5450%。 “央行不想再重复 6 月的情形了， 但也不想一下子放得太松， 就把逆回购利 率提了些；提升的幅度比较合理，和市场水平基本一致，”华南一家商业银行货 币交易员称。 她透露，7 月货币市场利率平稳之下暗流涌动， 存在比较显著的结构性紧张， 部分银行采取线下存放方式进行资金交易， 绕开交易系统， 寻求更高利息的资金 收益；但流动性状况好转之下， 短期资金融出已经明显增多， 线下高息交易空间 将受限。 华东一家城商行交易员称，本周央票到期规模不小，然央行仍进行逆回购， 可见其维稳之心。市场有传言称，上周（ 7 月下旬）央行有向部分银行定向输入 流动性，衔接 6 月末发行的定向到期资金；但传闻不足以是市场谨慎心态改观， 流动性直到逆回购信号才有显著缓解。 广发银行金融市场部交易员颜岩认为， 7 月大行常用开盘“做价”的方式压 低资金利率， 机构为提升收益率， 倾向于融出长期资金。 本周央行两度出手逆回 购，有效改善了市场预期， 短端资金供给有望改善， 市场实际供求状况与价格扭 曲的情形也将好转。 在流动性利好消息的催化下， 本周银行间债市也迎来全面的买盘复苏， 尤其 是与资金面挂钩更为紧密的利率债，收益率总体有显著下调。 7 月 24 日，银行间 10 年期国债现券收益率的中债估值一度达到 3.7953%， 为近一年半多的高点，不过截至本周三已经回调到 3.