投资项目计算.pdfVIP

[ 作 业 1] ：有 一生 产家 用取 暖器 的投 资项 目，进行 确定 性分 析 的数据 是根 据对 未来 的可 能 出现 的情况 预测 估算 的， 由于 对未 来影 响经 济环 境 的某些 因素 把握 不大 ，项 目的投资额 、经营 成本 、和 销售 收入 均有 可能在 ±20%的幅度 内变 动 ，项 目寿 命周 期内有关 财务 数据 见表 ，设 折现 率为 10%，计 算 1、基础 FNPV; 2、当投 资额 变化 +20%和- 20%时的 FNPV，及投 资变 动 1 ％ 引起 FNPV 变化 的百 分 比 。3 、 当经营 成本 变化 +20% 和- 20%时 的 FNPV，及 经营 成本变 动 1 ％引起 FNPV 变 化 的百分 比 。4、 当销 售收 入变 化+20%和 - 20%时的 FNPV， 及销 售收 入变 动 1 ％ 引起 FNPV 变 化 的百分 比。5 、根 据 1- 4 的计算 辨别 敏感 性因素 。6 、计 算 FNPV=0 时的 投资额 、经营 成本 、销 售收 入 的 临界 值 ，并根 据上 述 1、2、3 、4、6 的计 算判 断 以上三 个 因素哪 一个 为敏 感性 因素 。 年份 0 1 2-10 11 投资（ I ） 15000 销售收入（ S） 22000 22000 经营成本（ C） 15200 15200 销售税金及附加（ T ） 2200 2200 期末残值（ L） 2000 净现金流量 -15000 0 4600 6600 1. FNPV =- K + ( S- C- T) ( P/ A, 10%, 10) ( P/ F, 10%, 1) +L( P/ F, 10%, 11) =- 15000+4600* 6 . 1446* 0. 9091+2000* 0. 3505=11396. 857( 万 元) 2. 当投资变化 20%时 ，其 他 因素不 变 ： FNPV( +20%) =- K( 1+20%) + ( S- C- T) ( P/ A, 10%, 10) ( P/ F, 10%, 1) +L( P/ F, 10%, 11) =- 15000* 120%+4600* 6. 1446*0 . 9091+2000* 0. 3505=8396. 857( 万 元) FNPV( - 20%) =14396. 857( 万元) 投资变动 1%引起 FNPV 的变化 比率 是 ： FNPV%/ R%=[ ( 8396. 857- 11396 . 857) / 11396. 857] / 20%=- 1. 32 3. 当经营 成本 变化 20%时 ，其 他 因素不 变 ： FNPV( +20%) =- K+[ S- C( 1+20%) - T] ( P/ A, 10%, 10) ( P/ F, 10%, 1) +L( P/ F, 10%, 11) =- 15000+( 22000- 15200* 120%- 2200) * 6 . 1446* 0 . 909 1+70 1=- 5584. 7529 （万元 ） FNPV( - 20%) =28378. 467 （万 元 ） 经营 成本 变动 1%引起 FNPV 的变化 比率 是 ： FNPV%/ R%=[ ( - 5584. 7529- 11396 . 857)/ 11396 . 857] / 20%=- 7 . 45 4. 当销售 收入 变化 20%时 ，其 他 因素不 变 ： FNPV =- K + [ S( 1+20%) - C- T] ( P/ A, 10%, 10) ( P/ F, 10%, 1) +L( P/ F, 10%, 11) =- 15000-