诺亚财富深度分析.docxVIP

研究员 侯仁凤 陈冬妍 诺亚财富调研分析 、诺亚2010年财报分析: 1、净收入（3780万美元=2.4793亿人民币） 构成 金额（万美兀） 年增长率 原因 一次性佣金 2920 155.6% 活跃注册客户以及 ^资产置的上 盘每客户平均 4。 持续服务费用 860 176.2% 诺亚分销的私募股 的后端收益提成。 殳权基金产品 2、运营成本和费用（2240万美元=1.4692亿人民币） 构成 金额（万美兀） 年增长率 原因 运营成本 660 161.9% 客户经理的补偿费用的增长（返佣） 销售费用 850 197% 由于公司的地域扩张，人事、租金以及 客户服务费用等上升。 管理费用 730 64.4% 公司的地域扩张带来的员工补偿费用 以及股权激励费用的上升。 3、运营利润（1570万美元=1.029亿人民币）和净利润（1150万美元=0.7542 亿人民币） 项目 金额 年增长率 原因 2010年运营利润 1570万美兀 235% 净营收的增长超过运营费用的增 长，由于规模经济带来的效率的提 高，管理费用增幅相对较小。 2010年净利润 1150万美兀 216%  二、诺亚现状分析 1.客户和网点对应情况 年度 注册客户 活跃客户 平均配置额度 网点个数 客户经理 2010 年 16296 1631 880万 39 341 2009 年 9642 1235 449万 28