EVA在我国价值评估中的应用分析.pdfVIP

EVA在我国企业价值评估中的应用分析 EVA在我国企业价值评估中的应用分析 摘要: 摘要: 20 世纪70 年代末及80 年代初 ，公司经理人认识到一个深刻教训 ：资本具有高度流动性 ，它将流向那些最能增值的地 20 世纪70 年代末及80 年代初 ，公司经理人认识到一个深刻教训 ：资本具有高度流动性 ，它将流向那些最能增值的地 方。即资本资源不再只停留在一个地方 ，它将流向投资者认为其资本将得到有效利用的地方。因此 ，公司必须在资本市场上 方。即资本资源不再只停留在一个地方 ，它将流向投资者认为其资本将得到有效利用的地方。因此 ，公司必须在资本市场上 同样具有竞争力。在这样的背景下，EVA （Economic Value Added 经济增加值 ）应运而生。EVA 的简单定义是，EVA 是 同样具有竞争力。在这样的背景下，EVA （Economic Value Added 经济增加值 ）应运而生。EVA 的简单定义是，EVA 是 【1】 【1】 在扣除产生利润而投资的资本的成本后所剩下的利润 。EVA 最大的理论创新在于它考虑所有资本的成本，包括权益成本。 在扣除产生利润而投资的资本的成本后所剩下的利润 。EVA 最大的理论创新在于它考虑所有资本的成本，包括权益成本。 我国于20 世纪90 年代开始陆续引进 EVA 理论 ，但多数只是着眼于对 EVA 理论上的介绍描述 ，对 EVA 如何在企业价值管 我国于20 世纪90 年代开始陆续引进 EVA 理论 ，但多数只是着眼于对 EVA 理论上的介绍描述 ，对 EVA 如何在企业价值管 理具体应用涉及甚少。而本文则侧重研究 EVA 在评估企业价值中的实用操作，希望能够在我国企业内部形成价值观念，为 理具体应用涉及甚少。而本文则侧重研究 EVA 在评估企业价值中的实用操作，希望能够在我国企业内部形成价值观念，为 评估企业价值提供有效方法。本文通过实证分析和案例分析相结合的方法，构建了 EVA 指标和会计指标的模型进行相关性 评估企业价值提供有效方法。本文通过实证分析和案例分析相结合的方法，构建了 EVA 指标和会计指标的模型进行相关性 分析和回归分析，并以宝钢股份有限公司为例计算 EVA 并预测其企业价值，最后得出EVA 体系能够有效评估企业价值的结 分析和回归分析，并以宝钢股份有限公司为例计算 EVA 并预测其企业价值，最后得出EVA 体系能够有效评估企业价值的结 论。 论。 关键字：EVA 价值管理 资本成本 投资利润 关键字：EVA 价值管理 资本成本 投资利润 一、引言 一、引言 [2] [2] 目前，企业价值的观念已经深入人心。企业的一切经营活动都是围绕价值创造进行的 。那什么是企 目前，企业价值的观念已经深入人心。企业的一切经营活动都是围绕价值创造进行的 。那什么是企 业价值呢？通俗的说，企业的价值就是指企业值多少钱。可是，长期以来，如何正确衡量计算企业价值一 业价值呢？通俗的说，企业的价值就是指企业值多少钱。可是，长期以来，如何正确衡量计算企业价值一 直是财务界一个难题。随着我国市场经济的形成和深入发展，找到一种有效的方法计算企业价值将对我国 直是财务界一个难题。随着我国市场经济的形成和深入发展，找到一种有效的方法计算企业价值将对我国 企业强化管理，提高财务管理水平有重要意义。 企业强化管理，提高财务管理水平有重要意义。 Stern Stewart 1989 EVA EVA Stern Stewart 公司在 1989年推出了EVA 的概念，EVA 作为一个新的价值评估体系正逐渐得到重视， 公司在 年推出了 的概念， 作为一个新的价值评估体系正逐渐得到重视， EVA