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金科股份中期业绩“优质稳增” 张轩 作为近年来千亿房企代表之一，金科股份（000656 .SZ）的业绩公告备受关注。2020年是金科股份跨越式大发展的收官之年，也是开启高质量发展的首要之年。 8月27日晚间，金科股份发布2020年中期业绩报告，亮眼的成绩单彰显了金科股份稳健的内生动力。半年报显示，金科股份上半年实现营业总收入303.06亿元，同比增长16.09%;归属母公司股东净利润36.15亿元，同比增长40%。 除了营收、利润持续增长，金科股份的财务安全也日趋稳健。截至上半年末，金科股份在手现金余额368亿元，同比增长超19%，扣除合同负债后资产负债率同比降低3个百分点。这些数据表明，公司流动性充裕，且具备较强的偿债能力。 据介绍，在行业调控分化并叠加疫情影响的上半年，金科股份凭借对市场需求变化的敏锐感知，持续优化、升级产品，强化“三圈一带”和“八大城市群”的深耕力度，维持了持续数年的稳健增长趋势，经营绩效不断提升，全方位的综合实力形成了核心护城河，稳步向高质量发展推进。 营收利润逐年增长财务结构持续优化 尽管2020年上半年遭遇疫情黑天鹅，整体市场波动较大，金科股份销售质效稳步提升。报告期内，金科股份的销售金额约为868亿元，同比上升6.60%;与此同时，上半年其销售均价首次突破万元大关，为10093元/平方米，销售均价持续提升。 抛开业绩，还有金科应对疫情的有效措施。一方面，加快项目复工复产;另一方面，创新销售方式，整合线上营销平台，充分挖掘销售资源。此外，把握二季度市场出现的快速反弹行情，重点抓好销售。 基于此，今年上半年，金科股份实现营业总收入303.06亿元，同比增长16.09%;实现净利润42.59亿元，同比增长34%，其中归属于上市公司股东的净利润36.15亿元，同比增长40%;净利率达到14.05%，较上年同期提升2个百分点，加权净资产收益率12.47%，营收、净利均稳步增长，实现了较高质量的稳健发展。 打开金科股份近年的财务报表，一条稳健的上扬曲线跃然纸上。具体到一些细化的财务指标上，、、2020年3年同期，其营业总收入同比增速为49.26%、67.92%、16.09%，加权净资产收益率为3.39%、11%、12.47%，净利润率5.10%、12.13%、14.05%。各项指标一年优于一年。 公司资金安全性继续保持。报告期内，扣除合同负债后资产负债率从的50.65%降至45.96%;公司销售回款846亿元，全口径回款率高达97%。货币资金余额超368亿元，同比增长超19%，可完全覆盖短期负债。 此外，今年发行的公司债，发行利率与去年所发行的公司债相比有明显下降，融资成本得到进一步改善。截至报告期末，公司已获中诚信、联合评级、大公国际3家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA。 同时，公司也在用真金白银给予回馈：继、、分别现金分红10.69亿元、13.35亿元、19.22亿元后，报告期内实现度现金分红23.99亿元，股息率近6%;4年累计达67亿元，分红金额、分红比例及股息率连续多年均保持行业内较高水平。 较强的回款能力、丰富的资金储备，以及持续优化的债务结构，为金科股份接下来的提升奠定了基础。 即将竣工的金科股份总部大楼效果图 新增土储1370万平方米持续加码高能级城市 项目的地域布局和土地储备规模是房企最核心的竞争力，也是综合实力的表现。 今年上半年，在资金流动性充裕的情况下，金科股份继续择优拿地，蓄积长远发展资源，以较低成本获取大量优质地块。 公司半年报披露，上半年，金科股份新增土地储备共87宗，土地购置金额达到546亿元，新增计容建筑面积1370万平方米。截至6月底，总可售面积超7400万平方米，较同期继续增长32.14%，足够支撑金科未来两至三年业绩增长需要，土储充裕，为公司后续发展提供坚实保障。 而在拿地结构上，今年以来，金科股份持续夯实“三圈一带”和“八大城市群”的战略布局，增加广州、成都、苏州、杭州等核心一二线城市项目，并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等全国重点省会城市，持续加大高能级城市布局。其中，新增土地储备按计容建筑面积计算二三线（含新一线）城市占比超85%，按土地购置金额计算占比超90%。 国盛证券研报指出，今年金科股份维持“二三线为主，一四线为辅”的全国化投资布局，而其地货比一直维持较低水平，或表明公司较强的投资能力。全面、均衡的全國化布局既有利于分散市场风险，也为金科股份下半年以及未来的长远发展打下坚实基础。 全国化战略成效初显高质量发展转型 随着公司阵地增多，战线拉长，经营业态