私募融资讲座.ppt

工商大学 傅孝文 1 -------- 主讲：傅 孝 文 私募融资流程及技巧 金科集团 董事 东源股份 （证券代码： 000656 ） 董事、总经理 美国格理集团 中国区专家团成员 重庆工商大学 MBA 中心兼职教授 私募融资也是投融资、资本运营的一种 形式，与你要投资某项目时要注意的内 容相关。国美电器股权之争也与私募基 金牵连。 工商大学 傅孝文 2 主要内容 ? 私募融资概述 ? 私募融资前期工作 ? 尽职调查 ? 公司价值评估 ? 投资条款谈判 ? 法律文件及交割 工商大学 傅孝文 3 私募融资概述 工商大学 傅孝文 4 私募融资的基本概念 ? 私募融资（ Private Placement ）是指有融资需求的企业在相关中介的协助下，直接与特定的投资人（包括 跨国公司、产业投资基金、风险投资基金等）接触，经过双方协商一致，以出让部分股权的形式获得投资人 投资的一种融资行为 ? 私募融资是与上市融资（ IPO ）相对应的，两者的区别如下： 私募融资 上市融资 投资人 特定投资人 公开面对所有投资人 融资过程 公司信息只向特定投资人 披露 公司信息向整个资本市 场公开 融资时间 较短， 3-6 个月 不同市场的上市时间不 同，通常 6-8 个月 外部监管 宽松，符合国家基本产业 政策即可 严格，证券监管机构对 上市公司有诸多限制 工商大学 傅孝文 5 私募融资的意义 ? 引入战略投资人 ? 树立公司在资本市场的优质形象 ? 募集公司业务和产品扩展所需的资金 ? 建立长期通向资本市场的通道 ? 完善股东结构，扩大资本及投资者基础 ? 引进国际化的管理和技术 ? 测试资本市场的接受程度 工商大学 傅孝文 6 私募投资人关注什么样的企业 中国的市场机遇 + 国际化战略 ? 高成长性、高增长率 ? 主营业务单一，具有较强的盈利前景 ? 具有行业的领导地位和较高的知名度 ? 高技术含量、研发能力强 ? 竞争优势和地位 ? 优良的运营和执行业绩 ? 在中国本土的资源和网络 ? 吸引和激励高质量人才的机制 ? 管理团体和董事会的构成 工商大学 傅孝文 7 私募融资的工作流程（ 16-20 周） 2 周 信息收集 2-4 周 准备融资文件及财务预测 选定潜在投资者名单 4-6 周 向潜在投资者递交融资文件 4-6 周 谈判 审计 / 尽职调查， 法律文件和交割 工商大学 傅孝文 8 私募融资时间表 第 1 周 第 2 周 第 3 周 第 6 周 第 16 周 第 10 周 第 11 周 第 12 周 第 13 周 第 14 周 第 15 周 签订委托协议 收集信息、项目启动会 制定融资文件 确定潜在战略投资者 初步接触、递交融资文件 深入谈判 配合准备尽职调查材料、协调尽职调查工作 协助完成法律文件 / 确认交割 * 需要根据融资实际进展情况进行调整 工商大学 傅孝文 9 私募融资前期工作 工商大学 傅孝文 10 项目的筛选程序 ? 项目信息收集 – 行业论坛 – 新闻媒体 – 同业评价 – 客户拜访 ? 项目信息整理 – 商业模式 – 管理团队 – 股东背景 – 市场发展 – 发展历程 – 财务数据 ? 项目分析与初筛 – 所在行业 – 融资规模 – 核心优势 – 竞争情况 – 管理团队 – 财务状况 ? 对公司进行尽职调查 ? 项目确定与签约 ? 项目委员会评审 工商大学 傅孝文 11 私募融资资料准备 ? 确定公司商业模式，竞争策略和发展战略 ? 确定公司融资战略 – 国内 / 国外投资人 – 上市地的选址（境内 / 境外） – IPO 模式（ A 股、 B 股 /H 股、红筹股） ? 根据融资具体情况，准备融资文件 ： – 商业计划书 / 私募信息备忘录 – 投资者推介材料 – 经审计财务报表 – 其它工商注册、税务、商业合同等法律文件 – 其它投资人要求的文件 ? 初步确定公司估值 工商大学 傅孝文 12 投资者推介资料 ? 投资亮点（ Investment Highlights ） ? 公司概况（ Company Profile ） ? 业务描述（ Business Description ） ? 行业概览（ Industry Overview ） ? 竞争分析（ Competitive Landscape ） ? 发展战略（ Growth Strategy ） ? 管理团队（ Management Team ） ? 财务信息（ Financial Information ） ? 结论 （ Conclusion ） ? 逻辑性强 ? 内容翔实 ? 信息准确 ? 用词精准 ? 字斟句酌 工商大学 傅孝文 13 私募融资备忘录 法律声明（ Legal Representation ） ? 执行概要（ Executive Summa