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第七章;现金至上;分析现金流量;分析现金流量;分析现金流量;分析现金流量;分析现金流量;相关/不相关原则;相关/不相关原则;;相关/不相关原则;识别项目的相关现金流 ;识别项目的相关现金流;投资决策指标;(一)净现值(NPV) ;1．净现值的计算步骤 ;2．决策规则 ;例题;;;3.净现值法的优缺点 ;（二）内含报酬率法（IRR);内含报酬率计算公式;1.内含报酬率的计算过程;(2)如果每年的NCF不相等 先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值直至找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。 采用???值法计算内含报酬率 ;;;;;2．内含报酬率法的决策规则 ;优 点 考虑了资金的时间价值 反映了投资项目的真实报酬率 缺 点 内含报酬率法的计算过程比较复杂;(三)获利指数 (PI);获利指数计算公式;获利指数法的优缺点;(四)投资回收期(PP );;;2．投资回收期法的优缺点;;(五)平均报酬率(ARR);1．下列投资决策指标中，（ ）是非折现现金流量指标。 A.净现值 B.投资回收期 C.内含报酬率 D.获利指数 2 ．某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为161元；当贴现率为14