年度金属市场研究报告.pdf

金属2008 年报 2008 年度金属市场研究报告 上海通联期货研发中心 施海 目 录 一．国际国内金属走势回顾。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2 二．供需关系分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2 三．宏观经济面分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。4 四．供应中断维持金属价格。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。6 五．美国次级债危机蔓延压制金属价格。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。6 六．美元持续贬值限制金属价格回落空间。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。7 七．重化工业化拓展金属需求消费。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。8 八．冶炼产能扩张使铜精矿供给紧张。。。。。。。。。。。。。。。。。。8 九．2008年铜精矿加工费下跌。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。10 十．金属库存量与价格走势分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。10 十一。金属现货升水缩减压制金属价格回调。。。。。。。。。。。。。。。12 十二。全球性通货膨胀支撑金属价格。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。13 十三。原油价格滞后于基本金属价格。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。14 十四。基金与铜价走势分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。15 十五。铜价和持仓量关系分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。15 十六。铝价与持仓量关系分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。15 十七。锌价与持仓量关系分析。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。16 十八。结论。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。16 Page 1 of 16 上海通联期货经纪有限公司 金属2008 年报 一．国际国内金属走势回顾 1．国际方面 LME铜由单边涨势转变为高位区域性振荡整理。LME铜由年初的6460美元小幅 回落至2月初的5260美元，随即大幅上涨至5月初的8300美元，继而即陷于 6750-8300美元的区域性波动走势，年底跌破6700美元低位，年终报收于6670 美元附近，全年走势由涨转平。 LME铝由单边盘升行情逆转为单边盘跌行情。LME铝由年初的2840美元浅幅回调 至2580美元，随即逐渐上升至5月中的2900美元以上价位，又回落至10月中 的2360美元，小幅反弹至11月初的2640美元，继而又下跌至年底的2420美元， 全年走势由强转弱。 LME锌呈现单边振荡下跌行情。LME锌由年初的4240美元下跌至2月初的3030 美元，随即反弹至5月初的4170美元，又深幅回落至年底的2200美元，全年走 势持续下跌。 2．国内方面 沪铜指数由单边上升趋势转变为区域性振荡整理走势，继而又转变为单边下跌 趋势。沪铜指数由年初的6万元回落至2月初的5万元，又上涨至4月底的7.5 万元，随即陷于区域性波动，高点为7.5万元，低点为6万元，11月中跌破上 述区域，并下探5.1万元，年终收于5.7万元，全年走势由强转弱。 沪铝指数由区域性波动转变为缓慢下跌。年初至6月底基本上陷于1.9万元至2 万元区域内波动，7月初至年底则缓慢下跌，探低1.7万元，年终收于1.8万元， 全年走势由平衡转变为单边下跌。 沪锌指数持续单边下跌。沪锌指数3月底上市，经过一波升势，由2.8万元上涨 至5月初的3.5万元，随即返身回落，11月底下探 1.6万元，随即进入 1.7万 元至2万元低位区域波动，终盘收于1.9万元