房地产金融宏观审慎管理国际经验研究——管理篇.docxVIP

研究报告 房地产金融宏观审慎管理国际经验研究——管理篇 2008 年国际金融危机表明， 房价和房地产信贷是影响金 融稳定的重要因素。金融危机以来，主要经济体逐步建立起 宏观审慎管理框架，并高度重视房地产金融调控。国际经验 表明，用于调控房地产市场的宏观审慎工具主要有： 贷值比、 债务收入比、房地产部门额外资本要求、房地产贷款风险权 重、拨备要求等，其中前两个工具使用最为频繁。 一、国际金融机构的观点 （一）国际货币基金组织（ IMF ） 近年来 IMF 提出的管理房价的宏观审慎政策工具主要 有 7 类：（ 1）贷值比（ LTV ），等同于首付比。实践中，一些国家根据首套房、二套房，以及房屋价值等差别制定不同的 LTV 要求。（2）债务收入比（ DSTI ），将房贷的还本付息额 限制在家庭收入的一定比例之内。在各国实践中，该工具也 演化为贷款收入比、全部债务收入比等类似指标。 （ 3）部门 资本要求，要求贷款机构对房地产贷款持有额外资本。 （ 4） 部门风险权重，可以要求对包括房地产在内的特定部门贷款 施加不同的风险权重。 （ 5）拨备要求，强制金融机构对房地 产贷款提取更多准备金。西班牙 2000 年最早建立动态拨备 方法，最近在智利、哥伦比亚、秘鲁等国使用较多。 （ 6）流 动性要求，要求银行持有更多的流动性资产，可抑制银行利 用短期资金和批发融资来扩张信贷。 （ 7）针对外