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（企业盈利）企业盈利能力 二、常用指标 反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率 资产净利率、净资产收益率等。 1.主营业务净利润率 主营业务净利润率是企业净利润和主营业务收入净额的比率，计算公式为： 主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100% 净利润=利润总额-所得税额 主营业务净利润率是反映企业盈利能力的壹项重要指标，这项指标越高，说 明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。影响该指标的因素较多， 主要有商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用及税金等。 2. 资产净利润率 资产净利润率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业于壹定时 期内的净利润和资产平均总额的比率， 计算公式为：资产报酬率=净利润÷资产平均总额×100% 资产平均总额= （期初资产总额+期末资产总额）÷2 资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资 产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这壹比率越高， 说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标和净利润率成正比，和资产平均 总额成份比。 把公司壹定期间的净利和公司的资产相比较，可表明公司资产利用效果。指 标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司于增加收入资金使用等方面取 得了良好的效果；否则相反。资产净利率是壹个指标，公司的资产是由投资 人投资或举债形成的。净利润的多少和公司望量、资产结构、运营管理水平 有着密切的关系。为了正确评价公司经秽的高低、挖掘提高利润水平的潜力， 证券分析师能够用该项指标和本型期、和计划、和本行业平均水平和本行业 内先进公司进行对比，分析开异的原因。影响资产净利率高低的因素主要有： 产品的价格、单位成本低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 3. 资本收益率 （returnoncapitalemployed ） 资本收益率又称资本利润率，是指企业净利润（即税后利润）和所有者权益 （即资产总额减负债总额后的净资产）的比率。用以反映企业运用资本获得 收益的能力。也是财政部对企业经济效益的壹项评价指标。资本收益率也是 资产收益率。 资本收益率=净利润/ 实收资本（或股本）×100％ 资本收益率的内涵可分为实收资本收益率、自有资本收益率、总资本收益率 运营资本收益率、人力资本收益率 资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少， 值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜于投资者进行投资决策的重要 依据。对企业运营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负 债运营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率， 则过高的负债运营就将损害投资者的利益。 4.净资产收益率 5.普通股每股收益 普通股每股收益也称普通股每股利润或每股盈余，是指股份 XX 公司实现的 净利润总额减去优先股股利后和已发行于外的普通股股数的比率。 计算公式：普通股每股收益= （净利润-优先股股利）÷发行于外的普通股股 数 该指标能反映普通股每股的盈利能力，便于对每股价值的计算，因此被广泛 使用。每股收益越多，说明每股盈利能力越强。影响该指标的因素有俩个方 面，壹是企业的获利水平，二是企业的股利发放政策。 该指标是衡量上市公司获利能力的重要财务指标。 6.市盈率 市盈率是普通股每股市价和没股收益的比率，计算公式为： 市盈率=普通股每股市场价格/普通股每股收益 市盈率越高，表明投资者对公司未来充满信心，愿意为每壹元盈余多付买价。 通常认为，市盈率于 5-20 之间是正常的。当股市受到不正常的因素干扰时， 某些股票的市场被哄抬到不应有的高度，市盈率会过高。超过 20 的市盈率 被认为不是正常的。很可能使股价下跌的前兆，风险较大。股票的市盈率比 较低，表明投资者对公司的前景缺乏信心，不愿为每壹元盈余多付买价。壹 般认为，市盈率于 5 以下的股票，其前景黯淡，持有这种股票的风险较大。 不同行业股票市盈率是不相同的，而且会将常发生变化。当人们预期将发生 通货膨胀或提高利率时，股票市盈率会普遍下降，当人们预期公司的利润将 增长时，市盈率通常会上升。此外，债务比重大的公司，股票市盈率通常较 低。 其他关联公式： 权益净利率=盈余报酬率=净利润/企业股东权益=每股收益*n/每股市场价格 *n=市净率/市盈率 市净率=股票市价/每股净资产 市盈率=股票市价/每股收益 7. 资本保值增值率 资本保值增值率反映了企业资本的运营效益和安全情况，是评价企业经济效 益情况的辅助指标。其计算公式为： 资本保值增值率＝(年末所有者权益÷年初所有者权益)x100％ 这壹指