从品种视角研判玉米种子企业竞争力.pdf

东海证券研究所 行业研究 从品种视角研判玉米种子企业竞争力 农林牧渔行业 分析报告 2008 年 5 月 29 日 星期四 分析师 卢媛媛 投资要点 电话 0218952 邮件 lyy@ 由成本上升及金融资本介入等多因素共同作用，粮食价格仍处在上 行业 农林牧渔、食品饮料 升通道中，中长期上涨压力依然存在。 分析师 刘 革 产品品种的综合优势仍是种子企业的主要核心竞争力。先锋种业的 电话 010807 单粒销售模式不能视为竞争力的基础，最多只能视其为上层建筑。 邮件 liuge@ 模式的实质只是简化了种植者的生产种植过程，降低工时，优化综 行业 农林牧渔、食品饮料 合种植成本，但前提必须有好品种，模式复制并不困难。 随种子法的实施，玉米良种国审、省审政策的落实推广，好品种有 了展示的舞台。通过省审、国审的优异品种应纳入行业研究的视野。 其中的品种将有可能打破当下行业市场的格局，农大 108、郑单 958 是过往的例子，未来的王者仍将出现。 登海种业属于研发型企业，以自有品牌发展为主线，好品种对公司 行业相对上证综指走势图 3680 6000 至关重要。2006年至 2007年连续两年，公司玉米品种在单品种上， 3180 5000 已难以和郑单 958、农大 108、浚单 20、聊玉 18等品种竞争。超试 2680 4000 一号高产受环境因素制约，大田生产难达指标。超试品种 DH662 3000 2180 已进入国审续试环节，该品种总体指标优异，有机会成为卖粒适宜 2000 1680 1000 之选。登海先玉 335 中长期销售状况将低于我们此前的预计。先玉 1180 0 335 在黄淮海区域倒