三十年回眸：中国金融结构及其资源配置效率 作者：吴晓灵.docVIP

三十年回眸：中国金融结构及其资源配置效率 发布日期：2008-11-27 浏览次数：547 评论次数：0 三十年回眸：中国金融结构及其资源配置效率 ? 作者：吴晓灵 文章来源：2008年10月30日 中国金融四十人论坛 ? ??? 改革开放三十年，中国金融业走过了从单一银行到多种金融机构并存，金融资产从简单的现金、存款、贷款到多种金融资产并存的变化，金融资源的配置从计划行政分配逐步走上了向市场配置的转型之路。这种政府主导的渐进式改革保持了经济金融的平稳发展，避免了大起大落对社会经济的冲击，但也付出了代价，积累了一些矛盾。如何疏导金融资源配置中潜在的矛盾，提高资源配置的效率将是今后金融业面临的挑战。 ? 一、中国金融改革的起点：大一统银行和行政配置资源 ? 　　20世纪50年代中期，中国完成社会主义改造后，实行高度集中的计划经济。在这种体制下，银行信贷是实物经济的附属物，商业信用、消费信用甚至国家信用均被停止运用。国家统一分配社会的一切资源，包括财政资金、信贷资金和实物。企业的简单再生产、扩大再生产均由国家计划决定，货币在整个生产过程中仅起一个核算的作用，没有计划指标，企业就没有资金，也无法买到任何生产资料。因而在改革开放之初，中国金融业曾存在存款是不是货币的争论[1]。 ? 　　计划经济中的信贷理论是马克思政治经济学中的借贷资本理论，以存款决定贷款的思维考虑信贷计划。银行部门每年要匡算企业、财政和居民可能有多少存款，经济发展需要多少贷款，消费增长和农产品收购需要多少现金投放，基本上按“存款增长＋现金投放＝贷款增长”的关系做信贷计划。“社会主义银行信贷的基本原则是：按计划发放贷款和使用贷款，贷款要有足够的短期周转性物资作为保证；贷款必须按期如数归还。”[2]即贷款的原则是“计划性、物资保证性、偿还性”。 ? 　　在这种体制下计划是组织一切经济活动的龙头，工业按计划生产销售，商业统购统销，物资统收统配，银行资金统存统贷，没有计划任何人得不到贷款，即使是名义上的合作金融组织——农村信用社对农业的生产贷款也基本纳入国家银行的信贷计划。当时对农信社的提法是“既是农民的合作金融组织，又是国家银行的基层机构”。 ? 　　到1978年改革开放之前，计划经济中金融资产的特点是中国的金融资产只有银行存款、贷款和现金。银行存贷款有如下的特点： ? 　　第一，在1966年之前，银行各项存款与财政一年的总收入比，小于或略高于财政收入，说明社会历年货币财富的积累还不及财政一年的支配量。 ?　　图1? 1952-1980年各项存款与财政收入对比图 ? 　　第二，在1976年之前的存款中财政性存款[3]大于企业存款，到1978年在存款份额中财政性存款约占40percnt;左右，说明政府在社会财富中占支配地位。 ?　　图2?? 1952-1980年企业存款与财政性存款对比图 ? 　　第三，在贷款中流通领域的商业企业和物资供销企业的贷款大于工业贷款，说明在信贷资产的配置中流通领域的资源大于生产领域的资源。 ?　　图3 工业生产企业贷款与流通企业贷款对比图 ? ?? 到1978年中国金融资产的结构如表1、表2所示。 　　表1? 1978年银行存款的结构????? 单位：亿元，percnt; 　 　 各项存款 企业存款 财政性存款 储蓄存款 农村存款 存款 数额 1155.01 368.43 456.8 210.61 119.16 占比 100 31.90 39.54 18.23 10.32 　　表2?? 1978年银行贷款的结构????????? 单位：亿元，percnt; 贷款 ? 总额 流动资金贷款 ? 农业贷款 ? 工业贷款 商业贷款 数额 1890.42 1734.48 616.83 1117.65 155.94 占比 ％ 100 91.75 32.63 59.12 8.25 ? ? ? ? 　　到1978年之前贷款占GDP的比重平均在50percnt;左右 ?　　图4? 1952-1978年贷款占国民收入的比重 ? 二、改革开放中金融资产和金融机构的变化 　　十年文化大革命把中国经济推到了濒临破产的边缘，物资极端匮乏，人民生活水平下滑。为了改善民生，在1978年召开的十一届三中全会上，中国共产党决定改变以阶级斗争为纲的极左路线，把全党的注意力转移到以经济建设为中心上来，并强调要尊重价值规律，充分利用经济杠杆促进国民经济发展。银行和信用的作用逐步受到重视，金融工作逐渐摆脱财政的附属地位得到了快速的发展。信用关系从单一银行信用逐步恢复到国家信用、商业信用、银行信用、消费信用并存的局面；金融机构由单一银行机构逐步建立起遍及银行业、证券业、保险业和各类金融中介业务的多种所有制的金融机构组织体系；金融资产从简单的现钞、存款、贷款逐渐扩展到有价