行业认知 案例素材 【物流案例】申通快递：轻资产运营模式能否取得突破.docxVIP

申通快递简介：民营快递先锋 申通成立于1993年，是国内最早一批民营快递企业之一，经过二十年多年的发展，申通快递已在全国范围内形成了完善、流畅的快递服务网络，服务地区覆盖中国及 \t /_blank 韩国、美国、日本等地。截至目前，申通快递服务网络共包括转运中心82家，航空部66家，加盟商约1,500家，服务网点及门店20,000余家，品牌总体从业人员超过30万人，形成了覆盖率领先的快递服务网络。2015年，公司完成快递业务量25.68亿票，市场占有率约12%，位居行业第二。 　　图1：申通快递基本情况 (一)业务经营模式：加盟模式实现网点飞速扩张 为满足客户的快递需求、尽快提高品牌整体服务网络的覆盖度和揽收派送能力，申通快递采用了以加盟的经营模式。 在加盟模式下，申通总部通过契约方式，在品牌使用、网络间接入、服务标准和市场指导价等方面对加盟商做出要求，加盟商的其他经营活动及自身能力建设均独立自主开展。网点除了向总部缴纳加盟费用、面单费、中转分拨费、入库费和派件费以外，自担成本，自负盈亏，加盟商共用一个企业名称。总部在较少投入的情况下，可实现网点的迅速扩张。截至2015年底，公司共有加盟商1495家，近年均保持持续增长态势，拥有转运中心82个，其中加盟有34个，转运中心加盟规模较圆通大；拥有66个航空部，其中加盟有31个，占比将近一半。 　　图2：申通加盟商数量稳步增长 　　图3：公司转运中心与航空部加盟比例较大 加盟制下公司收入主要来源：“面单费+派送费+中转费”加盟制下快递企业的揽收和派送环节主要由加盟商承担，各加盟商负责固定区域内的揽收、派送工作，其终端网点及快递员承担“最后一公里”服务，而快递企业主要负责运输中转网络。 　　图4：加盟制下快递企业运作模式 在加盟制模式下，公司的主要收入来自“面单费+派送费+中转费”。根据“四通一达”当前收费模式，其中面单费收入：平均每单0.9到1元；派送费：向收件端加盟商收取每单1.5到2元；中转费收入：包括扫描费(约0.5元/单)、称重费(快件重量乘以比例系数，约0.2到1元)等收入。 从收入结算模式上看，加盟商价格战对总部利润基本没有影响，但一般而言，为了市场份额，总部会补贴加盟商参与价格战。 (二)快递业务量增速放缓，盈利能力高于行业平均水平 　　1.营销政策改变，收入增速提升，业务量增速放缓 　　快递业务是公司的主要收入来源。2015年，公司实现营业收入77.11亿元，同比增长31.3%，其中，快递服务业务收入74.98亿元，同比增长33.8%，快递收入占比达97.23%，另外小部分收入来自物流销售收入，占比约2%。公司快递服务收入主要来自其标准业务，包括同城、省际快递、 \t /_blank 国际件，以及保价、定时配送、代收货款等增值服务。 　　表1：申通速递营业收入构成 营销策略改变带动快递收入提升。2015年公司快递服务收入在业务量增速放缓的背景下，其增速较14年大幅提升近20个百分点，其主要原因是公司取消了有偿派送费包干的市场营销策略(降低单位面单有偿派送费)，采用面单增量返还政策(单量超过一定规模则返还或减免一定比例面单款)，而实际业务量增量有限(后文有分析)，其也表现在每票单价走势上，2015年为2.92元/票，增幅为20%。 　　图5：2015年公司每票收入有较大幅度提升 物料销售下滑明显，主要是原因为面单物流搭配比下降，电子面单比例提升。公司物料销售收入2015年较上年减少6,234.44万元，下降27.13%，主要原因为：当期纸质面单与物料搭配比例大幅下降，另外，当期电子面单使用量约占总面单使用量的30%，而电子面单不搭配物料，综合导致2015年物料销售量较上年大幅减少。业务量同比增11.4%，增速有所下滑。2015年，公司完成快递业务量25.68亿票，同比增长11.4%，增速较2014年有明显的下滑，完成业务量规模亦首次被圆通超越。 我们认为业务量增速下滑的主要原因是： 1)激烈的市场竞争环境。以“四通一达”为代表民营快递企业同质化竞争严重，各大快递企业“跑马圈地”，扩张网络规模。以圆通为例，2015年圆通新增加盟商365家，加盟商数量达到2610家，而申通15年仅新增121家，总加盟商为1495家。 　　图6：2015年申通业务量增速有所下滑 　　图7：申通与圆通加盟商数量比较 2)新政对业务量的提升有限。公司推行新的面单增量返还营销政策后，可能加盟商并未带来业务量的大幅提升，反而使增速从14年的56.6%下降到15年的11.4%。对比圆通，由于其对加盟商的持续补贴，业务量保持50%以上的高增长。 成本端：人工成本增长较快。公司营业成本主要包括有偿派送支出、汽运费、直接材料、航空代理支出、直接人工等，其中派送支出占比最高，达61.3%，该项成本指向派件