国际金融第三版版课后计算题参考答案..docxVIP

《国际金融（第三版） 》 第一章 外汇与外汇汇率 5. 1） 1.6910 2） 1.6900 3） 1.6900 1.6410 7. 1） 7.8000 2） 7.8010 3） 7.8000 8. 1） 0.7685 2） 0.7690 9. 1） 1.2960 2） 1.2940 3） 1.2960 10. 1） 1.4110 2） 1.4100 3） 1.4100 11. 1） 7.8067 2）经纪人 C ， 7.8060 7.8903/37 或 7.8902/38 13. 以英镑买入日元的套汇价是 1 英镑 =134.83 日元 14. 以港元买进日元的汇价是 1 港元 =19.662 日元 15. 用加拿大元买进瑞典克朗的汇率是 1 加拿大元 =5.6623 瑞典克朗 16. 以日元买进英镑的汇率是 268.92 1 第三章 外汇衍生产品市场 （ 1） 存在无风险套利机会。 （2） 买入远期合约，卖出期货合约。 (1.5020 — 1.5000)/1.5000 *100% = 1.3% 收益率 1.3% 3） 远期市场英镑价格上升， 期货市场英镑价格下降。 4） 期货市场和与远期市场上的价格应该趋于一致， 否则会存在套利机会， 套利行为会使得价格差异消失， 比 如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格， 则可以在远期市场买入外汇， 同时在期货市场卖出外汇， 这样就可以获得无风险收益。 但如果考虑到远期市场的流动性相对较差， 远期市场的外汇价格可能略低， 而期货市场的流动性较好，外汇价格可以略高。 （ 1） 0.900 — 0.0216 = 0.8784 2） (0.8784 — 0.850)*1250000 = 35500 期权市场盈利 $35500 2 第七章 国际直接投资 15. 28 万美元，美国 不考虑国家风险（即，预期税前利润为 的公司所得税率为 35％）情况下，兴伊公司的资本预算（单 位：万） 第零年 第一年 1 预期税前利润 $28 2 东道国税收（ 35%） $9.8 3 子公司税后利润 $18.2 从子公司调回资金 （100%） $18.2 5 流入母公司的现金流 ￥ 150.15 6 流入母公司的现金流 ￥130.57 的现值 $13× 8.25＝ 7 母公司初始投资 ￥ 107.25 8 净现值 ￥ 23.32 9 投资收益率 21.74％ 预期税前利润为 25 万美元，美国的公司所得税率为 35％情 况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1 预期税前利润 $25 2 东道国税收（ 35%） $8.75 3 子公司税后利润 $16.25 从子公司调回资金 （100%） $16.25 5 流入母公司的现金流 ￥ 134.0625 流入母公司的现金流 的现值 ￥116.58 $13× 8.25＝ 7 母公司初始投资 ￥ 107.25 8 净现值 ￥ 9.33 9 投资收益率 8.70％ 预期税前利润为 28 万美元，美国的公司所得税率为 42％情 3 况下，兴伊的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1 预期税前利润 $28 2 东道国税收（ 42%） $11.76 3 子公司税后利润 $16.24 从子公司调回资金 （100%） $16.24 5 流入母公司的现金流 ￥ 133.98 6 流入母公司的现金流 ￥116.50 的现值 $13× 8.25＝ 7 母公司初始投资 ￥ 107.25 8 净现值 ￥ 9.25 9 投资收益率 8.63％ 预期税前利润为 25 万美元，美国的公司所得税率为 42％情 况下，兴伊公司的资本预算（单位：万） 第零年 第一年 1 预期税前利润 $25 2 东道国税收（ 42%） $10.5 3 子公司税后利润 $14.5 从子公司调回资金 （100%） $14.5 5 流入母公司的现金流 ￥ 119.625 6 流入母公司的现金流 ￥104.02 的现值 $13× 8.25＝ 7 母公司初始投资 ￥ 107.25 8 净现值 － ￥ 3.23 9 投资收益率 － 3.01％ 国家风险对兴伊服装公司的总体影响 情 美国的公 司所得税净现值 概率 预期税前利润 形 率 4 1 28 35％ ￥ 23.32 0.6 × 0＝.70.42 2 25 35％ ￥ 9.33 0.4 × 0＝.70.28 3 28 42％ ￥ 9.25 0.6 × 0＝.30.18 4 25 42％ －￥ 3.23 0.4 × 0＝.30.12 E(NPV)= 23.32× 0.42＋ 9.33× 0.28＋9.25×0.18－ 3.23× 0.12 13.6842（万元） 答案： 1.该投资项目的预期净现值为 13.6842 万元。 2.