汇率与外汇市场知识框架(二).docxVIP

外汇市场干预非冲销性干预： 央行在外汇市场上购买本国货币，出售外币资产，会导致国际储备和基础货币的等额减少；央行在外汇市场上出售本国货币，购买外币资产，会引起国际储备和基础货币的等额增加；冲销性干预： 央行在外汇市场上实行外汇干预的同时，从事对冲性公开市场操作，对基础货币和货币供给的影响就消除了 汇率及外汇市场（二） 一价定律：指两个国家的同种商品，如果不考虑运输成本，无论在哪国生产，则该产品价格应当一样 购买力平价理论：在一定时期内，汇率的变化也要与该时期两国物价水平的相对变化成比例。货币的价值在于其购买力。（实际汇率始终为 1） 相对价格水平 一国的价格水平相对于别国价格水平的上升，将导致该国货币贬值 关税和限额（贸易壁垒） 如果某个因素使得本国商品相对 长期中汇率的决定 一国实施关税和限额会促使其货币在长期中趋于升值 于外国商品的需求量上升，则本币将 会升值；相反，如果该因素使得本国 长期中影响汇率的因素 对本国产品相对于外国产品的偏好 商品相对于外国商品需求量下降，本 对一国出口产品的偏好的增强将导致该国货币升值 币将会贬值。 生产率 一国的生产率相对于其他国家有所提高，则本币将会升值 国内资产供给曲线：短期内，国内资产供给不变，因此为无弹性的垂线 国内资产需求曲线：对应于任意即期汇率水平的需求量构成资产需求曲线，即期价值越低，需求量越大。 国内利率 iD 上升，需求曲线