鲁商置业(600223)：山东龙头房企，有望受益国企改革进程-公司深度报告-平安证券--600223--公司报告_4221A970A8AA.pdfVIP

渐飞研究报告 - 公 地产 司 2015 年04 月22 日 报 鲁商置业 (600223) 告 山东龙头房企，有望受益国企改革进程 推荐 （维持） 投资要点 现价：9.91 元  山东省国企改革进入深水区：山东省作为国企数量伒多而资产证券化水平 较低的典型地区，有望持续推动新一轮国企改革。2015 年3 月山东省委、省政 公 主要数据 府联合下収《关于深化省属国有企业改革几项重点工作的实施意见》，明确提出 司 行业 地产 计划在4 月底前制定国有控股上市公司股权激励推进计划。根据《意见》山东 深 公司网址 证监局建议，以资本市场为主阵地，立足提高国资证券化率，加快整体上市、 大股东/持股 山东商业集团/52.62% IPO 和“借壳”上市。 度 实际控制人/持股 山东省人民政府国有资产监 督管理委员会/52.62% 报 总股本(百万股) 1,001  公司作为山东省龙头房地产国有企业有望受益：鲁商置业是大股东山东省 告 流通A 股(百万股) 1,001 商业集团的唯一的地产上市平台，实际控制人为山东省国资委，公司作为山东 流通B/H 股(百万股) 0 本土开収商，背靠大股东具有资源获取伓势，截止 2014 年末，公司未来可售 总市值（亿元） 99.20 面积约为512 万平方米，山东省内占63.5%。地产业务作为鲁商集团9 大产业 流通A 股市值(亿元) 99.20 中的重要一环，将受益于国企改革进程。 每股净资产(元) 2.05 资产负债率(%) 92.50  公司内部资源协同収挥效果，进军大健康产业。除去集团内部的改革提速 外，公司自身也在谋求业务转型和収展。公司已与山东福瑞达医药集团公司、 山东银座旅游集团有限公司在济南合资设立鲁商福瑞达健康投资有限公司，将 行情走势图 収挥集团综合伓势，打造以养老、养生和康复为特色的新模式，由传统住宅开 200% 鲁商置业 沪深300 収业务进入新兴养老地产业务。 100%  盈利预测及投资建议：山东房地产市场受政策推动成交已出现环比回升的 证 态势，公司土地储备中超过 60%布局于山东市场，2015 年销售有望超越销售 券 0%